Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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Bleibt die Deckung der Geldsurrogate in Geld hinter dem
Betrag der ausgegebenen Geldsurrogate zuriick, so nennen wir
den Betrag der Geldsurrogate, der den Deckungsfonds iibersteigt,
Umlaufsmittel. Es wird in der Regel nicht moglich sein,
fiir ein konkretes Geldsurrogat festzustellen, ob es Geldzertifikat
oder Umlaufsmittel ist, da die Schuldner — die Umlaufsmittelbanken
— den Gegenwert eines Teiles der ausgegebenen
Geldsurrogate in Gestalt eines aus Geld bestehenden Deckungsfonds
bereitzuhalten pflegen und dem einzelnen Stiick nicht
anzusehen ist, wie es ausgegeben wurde. Ein Teil der Geldsurrogate
ist daher den Geldzertifikaten, der Rest den Umlauf s-
mitteln zuzuzahlen, doch diese Unterscheidung kann nur der die
Lage auf Grund der Bankausweise Betrachtende vornehmen,
nicht auch der Inhaber eines Geldsurrogats ; man kbnnte hochstens
von einem konkreten Geldsurrogat sagen, dass es, der
Grosse der Geld- oder Bardeckung zum Gesamtbetrag der Geldsurrogate
dieser Klasse entsprechend, zu einem bestimmten
Teil Geldzertifikat, zum iibrigen Teil Umlaufsmittel sei.
Durch die Ausgabe von Geldzertifikaten konnen die Banken
die Menge der ihnen zur Yerfiigung stehenden Geldmittel nicht
erweitern. Solange sie sich auf die Ausgabe von Geldzertifikaten
beschranken, konnen sie nur Sachkredit gewahren, d.h.
sie konnen nur ihre eigenen Mittel und die Mittel, die sie sich
durch die Aufnahme von Kredit (Entgegennahme von Einlagen)
bei den Kunden ihres Passivgeschafts verschafft haben,
ausleihen. Durch die Ausgabe von Umlaufsmitteln erweitern
die Banken den Betrag der ihnen fur die Kreditgewahrung zur
Verfiigung stehenden Mittel. Sie konnen durch die Ausgabe
von Umlaufsmitteln Zirkulationskredit gewahren, d.h. sie konnen
den Kredit iiber den Betrag ihrer eigenen und der ihnen
zur Verwaltung anvertrauten fremden Mittel hinaus ausweiten.
Die Menge der Geldzertifikate ist fur den Markt und die
Preisbildung bedeutungslos. Die Umlaufsmittel wirken auf dem
Markte wie Geld ; die Veranderung ihrer Menge beeinflusst
daher die Preisgestaltung in derselben Weise wie die Veranderung
der Geldmenge.
Man hat mitunter einer anderen Terminologie den Vorzug
gegeben. Man hat die Geldsurrogate einfach als Geld bezeichnet,
da sie doch den Dienst des Geldes zu versehen vermogen.
Diese Ausdrucksweise erscheint nicht zweckmassig. Die Sprache
der Katallaktik hat die Losung der Probleme, die der Preistheorie
gestellt sind, zu erleichtern, nicht zu erschweren. Die
Einwirkung der Geldsurrogate auf die Preisgestaltung kann
aber nur untersucht werden, wenn man zwischen Geldzertifikaten
und Umlaufsmitteln streng unterscheidet.