Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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Mitunter mag es die Bank aus politischen Griinden vorziehen,
die Kreditverteuerung anders durchzufiihren als durch
Diskonthinaufsetzung oder allein durch Diskonthinaufsetzung.
Sie lasst den Diskont unverandert oder setzt ihn nicht so hoeh
hinauf, als es notig ware, um weiteren Geldabzug zu hindern.
Doch sie selbst tritt auf dem Geldmarkte, dem Markte fiir kurzfristigen
Kredit, als Darlehensnehmerin auf, indem sie Wertschriften
aus ihrem Besitzstand, meist Staatspapiere, verkauft,
um sie dann spater, wenn die Klemme verstrichen ist, wieder
zuriickzukaufen. Auch dieser Vorgang bedeutet Krediteinschrankung
und treibt den Zinssatz auf dem Markte hinauf. Das
ist die open market policy, ein Verfahren, das man heute
erstaunlicherweise als neu zu bezeichnen pflegt, obwohl es
manche der grossen Notenbanken schon seit vielen Jahrzehnten
geiibt haben.
XVII.
Sekundare Tauschmittel
Die Ausbildung des Geldgebrauchs beseitigt nicht die Verschiedenheit,
die in der Marktgangigkeit und Absatzfahigkeit
der iibrigen Giiter — der Kaufgiiter — besteht. Wohl bringt es
die Entwicklung des Geldes mit sich, dass der Unterschied, der
zwischen der Absatzfahigkeit des Geldes auf der einen Seite
und der der Kaufgiiter auf der anderen Seite besteht, ausserordentlich
gross wird. Doch zwischen den einzelnen Kaufgiitern
bleiben Unterschiede in der Absatzfahigkeit bestehen. Da die
Umstande, die einigen Kaufgiitern hohere, anderen nur geringere
Absatzfahigkeit verschaffen, sich andern, andert sich auch
die Absatzfahigkeit; es kann geschehen, dass Giiter, die einst als
besonders absatzfahig erschienen, schwer absetzbar werden,
und dass anderseits Giiter, die einmal als schwer absatzfahig
angesehen werden mussten, nun leicht absetzbar sind ; es kann
auch geschehen, dass neue Giiter auftauchen, die in hohem
Grade absatzfahig sind.
Wenn Absatzfahigkeit im Allgemeinen den Grad der Wahrscheinlichkeit
bedeutet, der dafiir besteht, dass man auf dem
Markte ohne Verzug einen Kaufer finden werde, der bereit ist,
den hochsten Preis zu zahlen, der bei der gegebenen Gesamtmarktlage
iiberhaupt zu erzielen ist, so bedeutet Absatzfahigkeit
in der besonderen Anwendung auf die Kaufgiiter auf einem
Markte, in dem durch Vermittlung des Geldes umgesetzt wird,
den Grad der Wahrscheinlichkeit, der dafiir besteht, dass man
auf dem Markte ohne Verzug einen Kaufer finden werde, der
bereit ist, den hochsten erzielbaren Geldpreis zu bieten. Ein
Kaufgut erscheint umso absatzfahiger, je leichter und rascher