Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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gezogen. Zahlungen im Inland werden al pari abgewickelt; bei
Zahlungen ins Ausland sind — innerhalb der Goldpunkte —
Schwankungen um die Paritat herum moglieh.
Sind mehrere Geldarten in Gebrauch, so wird das wechselseitige
Austauschverhaltnis unter ihnen durch die Kaufkraft
bestimmt. Die endlichen Preise der einzelnen Waxen gegeniiber
jeder Geldart stehen in dem gleichen Verhaltnis, und das endliche
Austauschverhaltnis der Geldarten untereinander entspricht
dem Preisverhaltnis gegeniiber den Waren. Die Kaufkraft
jeder einzelnen Geldart gegeniiber den Waren, auf der
ihr Tauschwert gegeniiber den iibrigen Geldarten beruht, wird
durch die Nachfrage, die nach ihr fiir Kassenhaltung entfaltet
wird, und durch das Angebot bestimmt, wobei etwaige industrielle
Nachfrage geradeso mitspielt wie sonst in der Bildung
der Kaufkraft. Die Kanfkraftparitatentheorie ist mithin nichts
weiter als die Anwendung der allgemeineren Satze iiber die
Bildung der Kaufkraft auf den besonderen Fall der Koexistenz
mehrerer Geldarten.
Es macht dabei keinen Unterschied aus, ob die verschiedenen
Geldarten nebeneinander in demselben Gebiet verwendet werden
oder ob ihre Verwendung je auf ein Gebiet oder Staatsgebiet
beschrankt ist. In jedem Fall muss sich das endliche
Austauschverhaltnis in der Hohe bilden, dass es keinen Unterschied
ausmacht, ob mit dem einen Gelde direkt eingekauft wird
oder ob man es zuvor noch in eine andere Geldart umwandelt.
Wo Versendungsspesen in Betracht zu ziehen sind, erfahren
diese Austauschverhaltnisse die entsprechenden Aufschlage
oder Abschlage.
Die Veranderungen der Kaufkraft vollziehen sich nicht
gleichzeitig alien Waren gegeniiber. Nehmen wir wieder einmal
den praktisch ausserordentlich wichtigen Fall einer Inflation
eines auf ein Land beschrankten Kreditgeldes vor. Die Vermehrung
der Geldmenge aussert sich zunachst nur im Steigen
einer beschrankten Zahl von Warenpreisen. Die Preise der
anderen Giiter gehen erst nach und nach hinauf. Das Austauschverhaltnis
zwischen Binnengeld und dem auslandischen Weltgeld
wird auf der Valutenborse gebildet, wo die Mitwirkung von
spekulativen, d.h. die kiinftige Entwicklung vorwegnehmenden
Kaufen und Verkaufen eine grossere Rolle spielt als bei den
nicht borsenmassig gehandelten Waren und Diensten. Es
erreicht daher viel schneller die dem neuen Stande der Menge
des Binnengeldes entsprechende Hohe als die Preise der Mehrzahl
der Waren und Dienstleistungen. Kaum dass die Inflation
ihre Wirkung auf die Preise zu aussern begonnen hat, jedenf alls
lange bevor sie ihre Wirkung alien Preisen gegeniiber ausgeiibt