Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

— 529 —
B. Bemerkungen tiber Versuche, den Konjunkturwechsel nicht monetar
zu erklaren
Betraehtet man die Versuche, den Konjunkturwechsel anders zu erklaren
als durch die Gedankengange der Zirkulationskredittheorie, dann muss man
das Augenmerk vor allem auf einen Umstand richten, dem die dogmengeschichtliche
und dogmenkritische Behandlung bisher kaum Beachtung geschenkt hat.
Es hat Schriftsteller gegeben, die den Zins einfach als Vergiitung fiir die
Zurverfiigungstellung von Geld ansehen wollten ; sie kamen dann zu dem
Schluss, dass eine Beseitigung der Knappheit an Geld und Kredit auch zur
Beseitigung des Zinses, d.h. zur Unentgeltlichkeit des Kredits, fiihren miisste.
Wenn man das Wesen des Urzinses erkannt hat und wenn man daher diese
Auffassung verwirft, dann drangt sich ein Problem auf, dessen Losung man
nicht ausweiehen darf : zusatzliches Angebot an Kredit, das durch Vermehrung
der Geldmenge oder der Umlauf smittelmenge ausgelost wird, driickt den Marktzinsfuss
zunachst herab. Wenn der Zins nicht bloss eine monetare Erscheinung
ist und daher durch keine noch so starke Vermehrung der Geldmenge dauernd
gesenkt oder gar beseitigt werden kann, dann muss die Nationalokonomie die
Frage beantworten, auf welchem Wege sich der der Lage der nichtmonetaren
Daten entsprechende Stand des Zinses wieder einstellt ; sie muss zeigen, wie
die durch die Veranderung des Geldstandes bewirkte Abweichung von dem
durch die Marktdaten bedingten Stand des Zinses wieder behoben wird. Denn
wenn sie das nicht zu leisten vermag, dann wiirde sie zugeben, dass der Zins
eine monetare Erscheinung ist, die im Gef olge monetarer Veranderungen unter
Umstanden auch ganz verschwinden konnte.
Fiir die nichtmonetaren Konjunkturtheorien ist die Erfahrungstatsache,
dass es Krisen gibt, das Primare. Ihre Vertreter sehen in ihrem System der
katallaktischen Ablaufe zunachst nichts, was dieses Faktum — diese « Storung»
— erklaren konnte. Sie suchen nach den Ursachen einer Stoning, um
sie dann ihrem System als Konjunkturlehre anzuflicken.
Fiir die monetare Theorie liegt die Sache anders. Die moderne Geldtheorie
hat mit alien Vorstellungen, denen vermeintliche Neutralitat des Geldes
zugrundeliegt, aufgeraumt und hat gezeigt, dass in der Marktwirtschaft Krafte
wirksam sind, iiber die eine Theorie, die von der Triebkraft des Geldes nichts
weiss, nichts zu sagen hat. Das System der Katallaktik, dass diese Erkenntnis
einschliesst, drangt notwendig zu der Fragestellung hin, wie Veranderungen
des Geldstandes auf die Zinsgestaltung zunachst (in the short run) und endlich
(in the long run) wirken. Das System ware liickenhaft, wenn es diese Frage
nicht beantworten konnte, und es ware widerspruchsvoll, wenn es sie anders
beantworten wollte als durch eine Erklarung, die zugleich den Ablauf der Konjunkturen
erklart. Auch wenn es nie Umlaufsmittel und Zirkulationskredit
gegeben hatte, hatte die moderne Katallaktik das Problem der Beziehungen
zwisehen Veranderungen des Geldstandes und Zinsgestaltung aufwerfen und
losen miissen.
Wer den Konjunkturwechsel anders erklaren will als die Zirkulationskredittheorie,
kommt daher ohne Zuhilfenahme der Uberlegungen dieser Theorie
nicht nur darum nicht aus, weil man allgemeine Preissteigerung, die nicht
durch allgemeinen Riickgang der Produktion und des Angebots an Kaufgiitern