Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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struiert, dass er dieser Bedingung entspricht. Doch wir hatten
dann, wenn wir an dieser Ausdrucksweise festhalten, von der
gleichmassigen Wirtschaft auch zu sagen : niemand begehrt von
einer Ware mehr, als ihm gerade zur Verfiigung steht. Sowenig
uns diese Ansdrucksweise berechtigen wiirde anzunehmen, dass
kein Begehren nach besserer Versorgung an verschiedenen
Genussgiitern auftreten wiirde, wenn die Moglichkeit, es zu
befriedigen, auftaucht und dem Wirt zur Wahl gestellt wird,
sowenig sind wir berechtigt, aus den Bedingungen der gleichmassigen
Wirtschaft auf gleiche Wertung der Bediirfnisbef riedigung
in verschiedenen Zeitabschnitten zu schliessen. 1
Sobald das Gleichgewicht der gleichmassigen Wirtschaft
durch eine neue Tatsache gestort wird, muss wieder zwischen
Befriedigung in naherer und der in fernerer Zukunft gewahlt
werden. Wenn ein Zuwachs an Giitern fur den Verbrauch in
naherer Zukunft gewidmet wird und nicht — durch Investition
— fur die Verwendung in spaterer Zukunft, so kann das nur den
Grund haben. dass der Befriedigung in naherer Zukunft vor der
in fernerer Zukunft der Vorzug gegeben wird.
Wer die Allgemeingiiltigkeit der Hoherwertung zeitlich
naherer Befriedigung bestreitet, hatte doch die Verpflichtung,
zu erklaren, wieso es kommt, dass ein Einzelner ein en Betrag
von 100 Dollar, die ihm heute zufallen, nicht immer investiert,
sondern in vielen Fallen verbraucht, obwohl die hundert Dollar
doch nach einem Jahr 105 Dollar geben. Offenbar schatzt unser
Mann, wenn er die 100 Dollar nicht investiert, die Befriedigung,
die er durch 100 Dollar heute erhalten kann, hoher ein als die
Befriedigung, die er durch die Verwendung von 105 Dollar nach
einem Jahr erzielen kann. Doch auch wenn er Sparen dem Verbrauch
vorzieht, bedeutet das keineswegs, dass er die spatere
Befriedigung der friiheren vorzieht. Es bedeutet nicht, dass
er hundert Dollar von heute weniger hoch schatzt als hundert
Dollar nach Ablauf eines Jahres, sondern dass er 100 Dollar
von heute niedriger schatzt als 105 Dollar nach einem Jahre.
Jeder Groschen, der heute ausgegeben wird und nicht fur spatere
Verwendung aufbewahrt wird, ist, gerade und ganz besonders
auch unter den Verhaltnissen moderner kapitalistischer
Produktion, Beweis fiir die Tatsache, dass Befriedigung in
einem naheren Zeitabschnitt der Zukunft der in einem ferneren
Zeitabschnitt der Zukunft vorgezogen wird.
Der Beweis fiir die Hoherschatzung der Befriedigung in
*) Damit erweisen sich die von Knight (Capital, Time and the Interest
Rate, in Economica, New Series, Vol. I., S. 271 ff.) vorgebrachten Einwande
gegen die Agiotheorie als unstichhaltig.