Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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Der Urzins ist kein Preis. Er ist — wie Unternehmergewinn
und Unternehmerverlust — in einer Preisdifferenz enthalten,
aus der er erst durch ein besonderes Rechnungsverfahren ausgesondert
werden muss. Diese Preisdifferenz zwischen dem
Produktpreis und dem Produktionskostenaufwand ist, wenn sie
positiv ist, das, was die altere englische Nationalokonomie den
Profit* genannt hat; der Bruttoprofit besteht axis Unternehmergewinn,
Unternehmerlohn und Zins. Wenn iiberhaupt kein
Bruttoprofit erzielt wurde, hat der Unternehmer nicht nur
keinen Unternehmergewinn erzielt ; er erhalt auch keine Vergiitung,
die er als Lohn seiner personlichen Arbeit und als Zins
ansehen konnte.
Die Aufteilung des Bruttoprofits auf Unternehmergewinn,
Unternehmerlohn und Zins fur das in der Produktion verwendete
Kapital ist nicht etwa erst durch die Nationalokonomie
vorgenommen worden. Die Wirtschaftsrechnung der Unternehmer
iibte sie schon unabhangig von alien Erwagungen der
Wissenschaft. Der Unternehmer rechnet zu den Selbstkosten
auch die eigene im Unternehmen geleistete Arbeit nach ihrem
Marktwert, den Darlehenszins, den er fiir das verwendete
fremde Kapital auslegen muss, und den Darlehenszins, den er
nach der Marktlage fur das verwendete eigene Kapital hatte
erzielen konnen ; der tJberschuss des Produktpreises iiber die
so aufgestellten Selbstkosten erscheint ihm als Unternehmergewinn.
Die Aussonderung des Unternehmerlohns bot der theoretischen
Betrachtung kein besonderes Problem. Die Scheidungvon
Unternehmergewinn und von Zins ist schwieriger. In jedem
der Zinssatze, die auf dem Darlehensmarkte auftreten, ist mehr
enthalten als blosser Urzins. In der ungleichmassigen Wirtschaft
ist der Darlehenszins stets ein Bruttozins, aus dem der
Urzins erst durch ein Zurechnungs- und Aufteilungsverfahren
errechnet werden muss. Wir wissen schon, dass mit jeder Darlehensgewahrung,
auch ganz abgesehen vom Risiko der Veranderungen
der Kaufkraft des Geldes, ein Unternehmerrisiko
verbunden ist. Jede Darlehensgewahrung ist ein Unternehmen,
das auch fehlschlagen kann. Jeder Darlehensgeber bezieht im
Bruttozins auch Unternehmergewinn.
Diese Verbindung von Urzins und Unternehmergewinn hat
die Zinstheorie lange irregefuhrt. Erst die Ausarbeitung des
Gedankenbildes der gleichmassigen Wirtschaft, das die strenge
*) Vgl. Whately, Elements of Logic, Ninth Edition, London 1848, S. 354 ff.;
Cannan, A History of the Theories of Production and Distribution in English
Political Economy from 1776 to 1848, Third Edition, London 1924, S. 189 ff.