Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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pitalgiiter werden niedrigere Geldpreise erzielen, weil die Nachfrage
nach ihnen geringer ist, als sie ohne dieses Horten ware.
An dem Tatbestand, dass nun mehr Kapitalguter zur Verfiigung
stehen, wird durch das. Bestreben einer grosseren oder
geringeren Anzahl von Wirten, ihre Kassenhaltung zu vergrossern,
nichts geandert. Wenn niemand die Giiter, deren Nicht -
aufzehren die zusatzlichen Ersparnisse entstehen liess, zur Erhohung
seiner Verbrauchs verwendet, bleiben sie als Vergrosserung
des Gesamtbestandes an Kapitalgiitern erhalten, wic
immer sich auch der Geldausdruck dieses Kapitalbestandes
gestalten mag. Die beiden Prozesse des Strebens nach hoherer
Kassenhaltung und der Vergrosserung des Bestandes an Kapitalgiitern
durch das Sparen gehen nebeneinander einher.
Der Niedergang der Preise bewirkt, dass der Geldausdruck
des Kapitals der einzelnen Wirte caeteris paribus sinkt. Doch
diese Erscheinttng bedeutet nicht, dass nun weniger Kapitalgiiter
verfugbar sind und dass die Produktion solcher Verarmung
angepasst werden muss ; sie verandert nur die Preisansatze,
mit denen die Wirtschaftsfiihrung zu rechnen hat.
Lassen wir die Aimahme, dass die Geldmenge unverandert
bleibt, fallen und nehmen wir an, dass durch die Ausgabe zusatzlichen
Kreditgeldes oder durch Kreditausweitung, die neue
Umlaufsmittel in den Verkehr setzt, der Betrag, der fur die
den Wiinschen der Wirte entsprechende Auffiillung der Kassenhaltungen
erfordert wird, neu in das Marktsystem einstromt.
Dann gehen drei Prozesse der Preisanderung nebeneinander
her : die von der Vergrosserung des Bestandes an Kapitalgiitern
ausgehende Tendenz zur Preissenkung, die von dem Bestreben
der Wirte nach Vergrosserung der Kassenhaltung ausgehende
Tendenz zur Preissenkung und schliesslich die durch
die Vermehrung der Geldmenge im weiteren Sinn des Wortes
(Menge an Geld und Umlaufsmitteln) ausgehende Tendenz zur
Preissteigerung. Und wieder ist festzustellen : die einmal neugebildeten
Ersparnisse, die neuen Kapitalguter, werden durch
die monetaren Prozesse, die gleichzeitig mit der Kapitalbildung
ablaufen, nicht zum Verschwinden gebracht. Jedesmal, wenn
ein Wirt caeteris paribus ein Mehr an Giitern, das ihm zugeflossen
ist, nicht aufbraucht, sondern spart, deckt sich der Prozess
der Kapitalbildung durchaus mit dem des Geldsparens und
bleibt unabhangig davon, ob der Sparer semen Kassenbestand
vergrossern will oder nicht.
Die Vorstellung, es waren die gehorteten Geldbetrage ein
unfruchtbarer Teil der Gesamtkapitalmenge, dessen Vergrosserung
den in der Produktion tatigen Teil der Gesamtkapitalmenge
schmalert, ist nur insoweit zutreffend, als wegen des