Microsoft Word - Tributa\\347\\343o no Brasil eo IU.doc - Marcos Cintra

J@ liq = [(1 + J@ brt ) T g ] - 1 (1)
onde t = alíquota do IUT
T = (1 - t) I (1 + t)
J@ = taxa de juro real ao ano paga pela instituição financeira
g = giro anual do capital aplicado
A cunha fiscal dada por T implica queda na rentabilidade das aplicações financeiras.
Sendo um imposto sobre transações, o impacto na taxa líquida de juros será mais acentuado
quanto maior for o giro das aplicações. O retorno líquido por período de aplicação é dado
por (2):
Jp liq = {[(1 + J@ brt ) l/g ]T} - 1 (2)
onde Jp = taxa de juro real no período paga pela instituição financeira
Nota-se que a cunha fiscal impõe acentuada perda de rentabilidade para os
aplicadores que, para ser reposta, exigiria elevação correspondente nas taxas de juros
praticadas na economia. Além disso, haveria um alongamento de prazos de aplicação
(queda em g), implicando uma penalidade artificial nas aplicações de curto prazo.
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