Minuta do Prospecto Preliminar de Distribuição Pública ... - COP

Resultado Financeiro. Composto por:(i) Despesas Financeiras. Compostas basicamente pelos juros e variações monetárias incidentessobre os financiamentos para capital de giro e/ou financiamento das construções, exceto, parcelaque é levada diretamente ao custo de construção; e(ii) Receitas Financeiras. Composta pela receita das aplicações financeiras dos saldos de caixa etambém pela receita financeira de financiamentos dos clientes após a entrega das chaves, incluindoas variações monetárias sobre os mesmos.Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro LíquidoO imposto de renda e a contribuição social sobre o lucro líquido são calculados observando-se oscritérios estabelecidos pela legislação fiscal vigente. Determinadas sociedades efetuam a apuraçãodesses tributos através do método do lucro real, outras através do método do lucro presumido eoutras através da opção pelo patrimônio de afetação, como a seguir indicado:• Lucro real: são calculados pelas alíquotas regulares de 15%, acrescidas de adicional de10% para o imposto de renda e de 9% para a contribuição social sobre o lucro líquido.• Lucro presumido: conforme facultado pela legislação tributária, optamos por adotar emcertas sociedades, cujo faturamento anual de exercício imediatamente anterior tenha sidoinferior a R$48.000.000,00, o regime de lucro presumido. Para estas sociedades a base decálculo do imposto de renda é calculada à razão de 8% e da contribuição social sobre olucro líquido à razão de 12% sobre as receitas brutas (32% quando a receita forproveniente de aluguéis e prestações de serviços e 100% das receitas financeiras), sobreas quais aplicam-se as alíquotas regulares do respectivo imposto e contribuição sociallíquido.• Patrimônio de Afetação: em 2009 foi aprovada nova legislação tributária, já em vigor, parao setor imobiliário, criando alíquota única de 6,0% sobre a receita bruta doempreendimento, englobando os tributos incidentes no setor imobiliário, ou seja, PIS,COFINS, IRPJ e CSLL. A utilização, se utilizada, desta nova forma de tributação sujeita oempreendimento e a nossa Companhia a certas restrições, dentre as quais, destacamos: (i)não permitir a utilização do caixa do empreendimento enquanto o mesmo não tenha sidocompletamente acabado; e (ii) necessidade de constituir uma comissão de clientes paraacompanhar o desenvolvimento da obra. Iniciamos a opção desta forma de tributação noexercício de 2006.Adicionalmente, determinadas sociedades controladas possuem diferenças a tributar em exercíciosfuturos, decorrentes de lucros nas atividades imobiliárias tributado pelo regime de caixa e o valorregistrado pelo regime de competência, as quais são contabilizadas como impostos diferidos.EBITDAO EBITDA consiste nos nossos lucros antes das receitas (despesas) financeiras líquidas, imposto derenda e contribuição social, depreciação e amortização e do ganho de capital com nossa participaçãona Agra no ano 2007. O EBITDA não é uma medida de acordo com as Práticas Contábeis Adotadasno Brasil, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve serconsiderado como substituto para o lucro líquido como indicador do nosso desempenho operacionalou como substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA não possui115