Minuta do Prospecto Preliminar de Distribuição Pública ... - COP

A BM&FBOVESPA é uma companhia listada com fins lucrativos com autoridade regulamentar sobreseus mercados negociadores. A negociação na BM&FBOVESPA só pode ser realizada pelascorretoras-membro e por um número limitado de não-membros autorizados. A BM&FBOVESPA temduas sessões de pregão por dia, das 10h00 às 18h00, hora de São Paulo, para todos os valoresmobiliários negociados em todos os mercados, exceto durante o período do horário de verão noBrasil. Durante o período de horário de verão no Brasil, os pregões em geral são das 11h00 às17h00, horário de São Paulo, de forma a espelhar os horários de negociação da NYSE. Asnegociações também ocorrem das 11h00 às 18h00 ou entre 10h00 e 17h00 durante o período dehorário de verão nos Estados Unidos, em um sistema automatizado denominado Sistema deNegociação Assistida por Computador na BM&FBOVESPA e no Sistema Eletrônico de NegociaçãoNacional. Trata-se de um sistema computadorizado eletronicamente interligado às sete outrasbolsas de valores regionais menores. A BM&FBOVESPA também permite negociações das 17:45h às19:00h por um sistema on-line denominado after market (após o mercado), conectado a corretorastradicionais e a corretoras que operam pela Internet. As negociações no after market estão sujeitasa limites regulatórios sobre volatilidade de preços e sobre o volume de ações negociadas pelascorretoras que operam pela Internet. Não há especialistas ou formadores de mercado reconhecidosoficialmente para nossas ações no Brasil.A fim de manter um melhor controle sobre volatilidade, a BM&FBOVESPA adotou um sistema circuitbreaker de acordo com o qual as sessões de negociação podem ser suspensas por um período de30 minutos ou uma hora sempre que os índices da BM&FBOVESPA caírem abaixo dos limites de10% ou 15%, respectivamente, com relação ao índice registrado na sessão de negociação anterior.A BM&FBOVESPA apresenta liquidez significativamente menor que a NYSE ou outras das principaisbolsas de valores do mundo. Em dezembro de 2008, a capitalização bursátil total da BM&FBOVESPAera equivalente a R$1,37 trilhões e as 10 maiores companhias listadas na BM&FBOVESPArepresentaram 53,1% da capitalização bursátil total de todas as empresas listadas. Por outro lado,a título de comparação, em dezembro de 2007, a capitalização bursátil total da NYSE era US$17trilhões. Embora quaisquer das ações em circulação de uma companhia listada possam sernegociadas na BM&FBOVESPA, na maioria dos casos menos da metade das ações listadas estãoefetivamente disponíveis para negociação pelo público, sendo o restante detido por pequenosgrupos de controladores, por intermédio de entidades governamentais ou por um único acionistaprincipal. Para mais informações, ver seção “Fatores de Riscos - Riscos relativos às Ações e àOferta”, na página 77 deste Prospecto. A relativa volatilidade e falta de liquidez dos mercadosbrasileiros de valores poderá limitar substancialmente sua capacidade de vender as Ações pelopreço e na data desejados.Os investidores não residentes no Brasil, inclusive investidores institucionais, estão autorizados aadquirir títulos valores mobiliários, inclusive nossas Ações, nas bolsas de valores brasileiras, desdeque atendam às exigências de registro da Resolução n.º 2.689 e da Instrução CVM n.º 325, de 27de janeiro de 2000 e alterações posteriores.Com certas exceções, os investidores registrados nos termos na Resolução n.º 2.689 podemrealizar qualquer tipo de operação no mercado de capitais brasileiro que envolva valor mobiliárionegociado em bolsa, mercado de futuros ou mercado de balcão organizado. Os investimentos eremessas para fora do Brasil de ganhos, dividendos, lucros ou outros pagamentos relacionados àsnossas Ações Ordinárias são efetuados por meio do mercado de câmbio.A fim de se tornar investidor registrado nos termos da Resolução n.º 2.689, um investidor queresida fora do Brasil deverá:• nomear representante no Brasil com poderes para praticar atos relativos ao investimento;248