Minuta do Prospecto Preliminar de Distribuição Pública ... - COP

financiamentos tomados junto ao Sistema Financeiro de Habitação (SFH), cujas obras já foramconcluídas e a amortização dos respectivos financiamentos ainda estão vigentes; (ii) maioresdespesas financeiras decorrentes das variações monetárias de endividamento em moedaestrangeira ou a elas atreladas no montante de R$20,2 milhões nos seis primeiros meses de 2009,ante os R$12,4 milhões no mesmo período de 2008; e (iii) decréscimo na receita financeira emfunção da menor disponibilidade de caixa livre para aplicações e alteração do perfil de investimentoque remunera a taxas menores do que as obtidas anteriormente.Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas. As nossas outras receitas (despesas)operacionais líquidas não apresentaram alterações relevantes no exercício.Imposto de renda e contribuição social. O valor total de imposto de renda e de contribuição socialaumentou 1,3%, passando de R$50,1 milhão no período de seis meses encerrado em 30 de junhode 2008 para R$50,7 milhões no período de seis meses encerrado em 30 de junho de 2009. Oaumento do valor referente ao Imposto de Renda e a Contribuição Social do período decorre docrescimento natural das operações das empresas do grupo, principalmente nas empresas comtributação baseada na sistemática de lucro presumido, que segue critérios específicos da legislação.Lucro líquido. O nosso lucro líquido aumentou 58,4%, passando de R$162,5 milhões no período deseis meses encerrado em 30 de junho de 2008 para R$257,5 milhões no período de seis mesesencerrado em 30 de junho de 2009, pelas razões descritas acima.Principais Alterações nas Contas Patrimoniais – 30 de junho de 2009 comparado com31 de dezembro de 2008AtivoDisponibilidades e Aplicações Financeiras. As nossas disponibilidades e aplicações financeirastotalizaram R$498,1 milhões em 30 de junho de 2009, incluindo aplicações financeiras de longoprazo no montante de R$93,5 milhões, representando 6,3% dos nossos ativos totais naquela data(11,4% em 31 de dezembro de 2008), uma redução de R$365,3 milhões em relação a 31 dedezembro de 2008. As principais razões para esse decréscimo foram os seguintes desembolsos: (i)pagamento de dividendos no montante de R$70,0 milhões; (ii) aquisição do empreendimentoHorizontes no montante de R$33,0 milhões; e (iii) descasamento do Sistema Financeiro deHabitação (SFH) no montante de R$110,0 milhões.Contas a Receber. O contas a receber de clientes totalizaram R$3,2 bilhões em 30 de junho de2009, incluindo as contas a receber de longo prazo, no montante total de R$1,3 bilhão,representando 41,0% dos nossos ativos totais naquela data (35,2% em 31 de dezembro de 2008),um aumento de R$580,3 milhões em relação a 31 de dezembro de 2008. O crescimento do volumede vendas contratadas, que são financiados diretamente por nós em prazos que variam de 60 a240 meses, foi a principal razão deste aumento. Além disso, devido à forte concorrência, houveextensão dos prazos de financiamentos a clientes, nos principais lançamentos do ano, gerandomaior volume de contas a receber quando comparados com o ano anterior. Não constituímosprovisão para eventual inadimplência em função das garantias reais que recebemos e do históricode pagamento de nossos clientes.Estoques. Os nossos estoques totalizaram R$3,0 bilhões em 30 de junho de 2009, incluindo osestoques de longo prazo, no montante total de R$1,3 bilhão, totalizando 37,9% dos nossos ativostotais naquela data (38,7% em 31 de dezembro de 2008), um aumento de R$67,3 milhões em120