PROSPECTO DEFINITIVO DE DISTRIBUIÇÃO ... - BTG Pactual

VISÃO GERAL DO SETORSETOR DE MINÉRIO DE FERRO E FERRO GUSAO minério de ferro e seus subprodutos são as principais matérias-primas utilizadas na indústria siderúrgica eapesar de outros diversos usos, quase toda a produção mundial de minério de ferro é consumida na produçãode aço. Assim, a demanda por minério de ferro, e, portanto, seu preço, estão diretamente relacionados aosetor siderúrgico mundial, que é fortemente influenciado pelo crescimento econômico mundial. Contudo,devido a uma forte relação com outros componentes industriais, pode ocorrer discrepâncias regionais nademanda por aço, e conseqüentemente na demanda por minério de ferro. No período 1995-2005, o aparentecrescimento no consumo mundial de aço foi de aproximadamente 2,3% ao ano, com exceção da China, queno mesmo período apresentou um crescimento anual de 13,2%. A forte demanda apresentada pela China eseus efeitos sobre os preços foi amplificada devido ao aumento simultâneo nos custos com frete, que levou aum pico nos preços do minério de ferro e do aço nos últimos anos.O forte aumento na demanda da China por aço (e conseqüentemente, por minério de ferro) resultou do fortee consistente crescimento do seu PIB e de qualidades da economia chinesa que podem ter feito com que o paíssentisse particular necessidade por aço nos últimos anos. Devido ao tamanho do território chinês e à infraestruturasubdesenvolvida, como ferrovia, usinas de energia, prédios e portos, o crescimento econômicocausou um aumento nos investimentos de ativos fixos líquidos e na atividade de urbanização, que requeremgrande quantidade de aço. Apesar do crescimento significativo da capacidade de produção de minério de ferroda China de 74 Mt em 1990 para 385 Mt em 2005, a expansão não foi suficiente para lidar com o fortecrescimento de sua demanda. Além disso, o minério de ferro da China não contém o mesmo nível de ferroque o minério brasileiro ou australiano, o que faz com que a China dependa do fornecimento externo. Dessaforma, a forte demanda chinesa favoreceu o mercado de minério de ferro elevando os preços internacionaisdesde 2000, que por sua vez, resultou na expansão das capacidades produtivas entre os maiores exportadoresde minério de ferro do mundo, inclusive a Austrália, a Índia, o Brasil, a África do Sul e a Suécia. Os maioresprodutos mundiais de minério de ferro são:Produção administrada por companhia (milhões de toneladas)1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005CVRD ........................................... 98 94 130 143 166 196 217 239Rio Tinto....................................... 57 56 115 116 118 134 139 159BHP Billiton................................... 79 72 79 78 81 90 101 111North (1) ......................................... 46 43Caemi (2) ........................................ 35 32 35 36 36Cleveland Cliffs ............................ 41 37 42 26 28 31 35 43Kumba (3) ....................................... 25 24 26 28 29 30 30 31Ferteco (4) ....................................... 18 20 23LKAB ............................................ 21 19 21 19 20 22 22 23Total dos principais produtores ..... 420 396 470 446 459 502 545 607Outros.......................................... 614 614 607 598 636 704 822 923Mundo ......................................... 1.034 1.010 1.077 1.044 1.095 1.206 1.367 1.530(1) Aquisição da Rio Tinto em 2000.(2) Caemi controlada pela CVRD a partir de 2003, 50% antes e incluindo 2002.(3) Kumba anteriormente Iscor.(4) CVRD 2001.Fonte: AME, Unctad, Tex, Sinferbase e relatórios da Companhia.Apesar do recente aumento na demanda por aço, a China ainda encontra-se nos estágios iniciais de consumode aço per capita. À medida que a China desenvolver sua infra-estrutura e os níveis de renda aumentarem,provavelmente o consumo de aço também aumentará. Espera-se o aumento no consumo de aço da China,contudo, mesmo com este aumento o país continuará a ter um potencial limitado para produção de minériode ferro e deve continuar como um grande importador deste produto. Além disso, outros países com grandesterritórios, altos índices de crescimento e infra-estrutura em desenvolvimento, como a Índia, também poderãovir a impulsionar o crescimento do consumo de aço e, conseqüentemente, do minério de ferro. Todavia, estademanda poderá não ser atendida pelo mercado internacional de minério de ferro.118