PROSPECTO DEFINITIVO DE DISTRIBUIÇÃO ... - BTG Pactual

Demanda por minério de ferro. O minério de ferro e seus subprodutos são as principais matérias-primasutilizadas na indústria siderúrgica e, apesar de outros diversos usos, quase todo o minério de ferro produzidomundialmente é consumido na produção de aço. No período 1995-2005, o aparente crescimento noconsumo mundial de aço, medido com base na demanda por minério de ferro, foi de aproximadamente2,3% por ano, com exceção da China, que, no mesmo período, apresentou um crescimento anual de13,2%. A forte demanda da China por minério de ferro e seu efeito sobre os preços levou a um pico rarono preço do minério de ferro nos últimos anos, atingindo 71,5% de 2004 a 2005 e 19% de 2005 a 2006.A USGS estima que em 2005 as importações da China de minérios de maior grau de pureza, principalmentedo Brasil e da Austrália, mostraram um acréscimo de aproximadamente 35% em comparação aos níveis de2004. Acreditamos que o crescimento econômico da China será um fator chave para a demanda mundialde minério de ferro devido ao seu tamanho e ao atual desenvolvimento de sua infra-estrutura.Conseqüentemente, o crescimento da China, caso continue, provavelmente resultará no crescimentosignificativo do setor de minério de ferro, inclusive através de investimentos em projetos de mineração parao atendimento da crescente demanda.Demanda por Ferro Gusa. Diferentemente do minério de ferro, a demanda por ferro gusa é afetadanão apenas pela demanda por aço, como também pela escassez de sucata de aço de baixo custo. Oferro gusa é um substituto de alta qualidade da sucata de aço, como um produto para a produção deaço em fornos elétricos (EAF- electric arc furnaces). O ferro gusa é utilizado na diluição de resíduosencontrados na sucata de aço, quando são necessários baixos níveis de impurezas no produto acabado.Porém, a sucata de aço de baixo teor de contaminantes se tornou um produto cada vez mais caro paraos produtores a partir de EAF, o que resultou no aumento do uso e do preço do ferro gusa. Osespecialistas da indústria acreditam que a falta de oferta de sucata confiável e de boa qualidade nospróximos anos deve sustentar um aumento de demanda por ferro gusa.Migração de Produção de Aço para Regiões de Mais Baixo Custo. Nos últimos anos, a produçãode aço tem migrado de países altamente desenvolvidos para outras regiões do mundo devido adiferenças de custo de produção e restrições ambientais. Os Estados Unidos e a União Européiaresponderam por 12,6% e 20,8% da produção mundial de aço sucata em 1995, respectivamente, masapenas 8,9 e 15,2 em 2005. O Brasil possui vantagens estruturais importantes no caminho dacompetitividade, em especial a abundância de matérias-primas de boa qualidade como minério efundentes, o que lhe possibilita aos produtores de aço produzirem se beneficiarem de custosoperacionais mais baixos. O país tem se tornado, por isso, um destino importante de investimentos degrandes produtores mundiais de aço.FATORES DE RISCOO investimento nas Ações envolve um alto grau de risco. O investidor nas Ações pode perder parte outodo investimento devido a quaisquer dos riscos descritos neste Prospecto, incluindo, entre outrosfatores, nossa história limitada e incertezas de nossa performance futura, incertezas substanciais sobrenossa habilidade em continuar a desenvolver nossas operações, falta de habilidade para obter aslicenças e autorizações necessárias para nossas operações, falha na obtenção do título de nossaspropriedades, inabilidade em tornar nossos recursos indicados e inferidos em reservas minerais, falhapara atingir os resultados e projeções descritos neste Prospecto, e falha para gerar ou obter capitaladicional suficiente no futuro. Ver seção “Fatores de Risco” neste Prospecto.23