samlet årgang - Økonomisk Institut - Københavns Universitet

DEBATTEN OM FREMTIDENS VELFÆRD 207
Pct.
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
2001 2006 2011 2016 2021 2026 2031 2036 2041 2046 2051
Velfærdskommisionens fremskrivning
Med historisk vækst i velfærdsservice og arbejdstid
Figur 9. Udviklingen i bundskattesatsen ved PAYG-finansiering i forløbet med og
uden trendmæssig udvikling i velfærdsservice og arbejdstid.
Kilde: Egne beregninger på DREAM-modellen.
trend i udgifterne til velfærdsservice og i arbejdstiden kan brydes. Hvis dette ikke er
tilfældet, opstår behovet for at øge bundskattesatsen tidligere, og den nødvendige stigningstakt
i skattesatsen bliver højere.
6. Holdbar skattesats og finanspolitisk holdbarhed
PAYG-finansiering sikrer på periode for periode-basis, at der er indtægtsmæssigt
grundlag for de udgifter, velfærdsordninger afstedkommer. I det følgende afsnit diskuteres
det modsatte yderpunkt, hvor kravet er, at den offentlige sektor overholder sin
intertemporale budgetbetingelse. Herved kan man udnytte kapitalmarkederne til at
overføre underskud eller overskud mellem perioderne. Kravet er, at nutidsværdien af
forventede fremtidige udgifter er dækket af nutidsværdien af forventede fremtidige indtægter
plus eventuel nutidig formue. Den intertemporale budgetrestriktion for den offentlige
sektor kan i summarisk form skrives som
PV(B(t)) + D(0) ≥ 0
hvor PV(B(t)) angiver nutidsværdien ved givne rentesatser af primære budgetsaldi fra
nu af og frem i tid, mens D(0) er den initiale finansielle gæld.
Tilgangsvinklen er således fremadskuende med udgangspunkt i den offentlige sek-