samlet årgang - Økonomisk Institut - Københavns Universitet

400
NATIONALØKONOMISK TIDSSKRIFT 2005. NR. 3
illustreret i figur 5. Det bemærkes, at grænsebarrierer er den vigtigste barriere for international
handel, og at denne type barriere har været kraftigt faldende gennem hele
perioden. Omvendt synes afstandsbarriererne at have været nogenlunde stabile over
perioden.
4.4 Resultater
I dette afsnit estimeres modellerne opstillet i afsnit 4.2 ved hjælp af variablene dannet
i afsnit 4.3. Først estimeres basismodellen, og der præsenteres en række robusthedstests.
Dernæst estimeres de udvidede modeller, og resultaterne fortolkes. Resultatet
af estimationen af basismodellen er rapporteret i første kolonne af tabel 1.
Det bemærkes at resultaterne støtter flere af de indledningsvist opstillede hypoteser.
Koefficienten på KAPMOB er signifikant positiv, således at reducerede afvigelser fra
dækket renteparitet i overensstemmelse med H1 er forbundet med lavere kapitalskatterater.
Den signifikant negative koefficient på HANDOMK betyder, at lavere handelsomkostninger
resulterer i højere kapitalskatter, hvilket passer med H4 i det tilfælde,
hvor handelsomkostningerne er mellemstore. Koefficienterne på UDLEJER og
OFFPROD er begge, som forudsagt af H2 og H3, positive uden dog at være signifikante.
Kontrolvariablene INFLA, ARBDYG og VÆKST har de forventede fortegn, idet
dog kun INFLA er signifikant. Resultaterne implicerer en relativt beskeden effekt på
kapitalskatteraterne af den øgede kapitalmobilitet i OECD-området. Den gennemsnitlige
afvigelse fra dækket renteparitet faldt med omkring 3 procentpoint i perioden
1975-2000, hvilket ifølge basismodellen alt andet lige skulle have medført et gennemsnitligt
fald i kapitalskatteraten på under 2 procentpoint.
Johannesen (2004) udfører en række specifikations- og robusthedstest af basismodellen,
og estimaterne viser sig særdeles robuste over for ændringer i sample og estimationsmetode,
ligesom der findes meget beskeden autokorrelation i fejlleddet. Over en
lang række regressioner findes der konsekvent en positiv koefficient på KAPMOB signifikant
på mindst 10% signifikansniveau, samt en negativ koefficient på HANDOMK
signifikant på mindst 1% signifikansniveau. På baggrund af disse resultater synes det rimeligt
at konkludere, at basismodellen yder meget solid støtte til skattekonkurrencehypotesen
H1, og at handelsomkostningerne som forudsagt af H4 spiller en væsentlig
rolle for kapitalbeskatningen. Omvendt er UDLEJER ikke signifikant i nogen regressioner,
og der findes således ingen empirisk støtte for H2 med det anvendte mål for udenlandsk
ejerskab. Endelig er koefficienten på OFFPROD altid positiv og i visse regressioner
signifikant på 10% signifikansniveau, hvilket yder en begrænset støtte til H3.
Dernæst testes for en ikke-monoton sammenhæng mellem handelsomkostninger og
kapitalskatterate, idet der introduceres et interaktionsled mellem ændringer og niveauer
af HANDOMK (ligning 4.2). Resultaterne er rapporteret i anden søjle af tabel 1.