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tiene que existir, es decir, refluir, el dinero necesario, quede o no "disponible". Y sí la producción se
interrumpe, cesa también la disponibilidad.
En otros términos: se produce siempre, indudablemente, una disponibilidad de dinero y, por tanto, la
formación de un capital latente, puramente potencial, en forma de dinero: pero este fenómeno se da bajo
cualesquiera circunstancias, no sólo en las condiciones especiales detalladas en el texto; y se da en una escala
mayor que la que Marx supone aquí. Con respecto al capital circulante I, el capitalista industrial se encuentra
al final de cada rotación exactamente en la misma situación que al iniciar el negocio: vuelve a tenerlo por
entero en su mano, pues sólo gradualmente puede ir convirtiendo de nuevo aquel capital en capital
productivo.
Lo importante, en el texto de Marx, es la demostración de que, de un lado, una parte considerable del
capital industrial debe existir siempre en forma de dinero, mientras que, de otro lado, debe revestir
transitoriamente esta forma una parte todavía más considerable de aquel capital. Y estas observaciones mías
adicionales, lejos de debilitar la demostración, vienen, en realidad, a reforzarla. (F. E.).]
5. Cómo influyen los cambios de precios
Hasta aquí, hemos partido del supuesto de que los precios y la escala de la producción permanecen
iguales, de un lado, y de otro de que se reduce o se extiende el tiempo de circulación. Supongamos ahora, por
el contrario, que la duración del período de rotación y la escala de la producción permanecen invariables,
mientras que, de otro lado, varían los precios, es decir, bajan o suben los precios de las materias primas o las
materias auxiliares y el del trabajo, o el de los dos primeros elementos solamente. Partamos, por ejemplo, del
supuesto de que el precio de las materias primas y auxiliares y los salarios desciendan a la mitad. En este
caso, sólo haría falta desembolsar, en nuestro ejemplo, 50 libras esterlinas semanales en vez de 100, o sean,
450 libras en las 9 semanas, en vez de 900. Del valor–capital desembolsado se apartan como capital–dinero
450 libras, pero el proceso de producción sigue desarrollándose en la misma escala que antes y con el mismo
período de rotación y la misma división en dos partes. Sigue siendo la misma también la masa anual de
productos, pero su valor queda reducido a la mitad. Y este cambio, que va también acompañado por una
modificación en la oferta y la demanda de capital–dinero, no se debe a una mayor rapidez de la circulación ni
a un cambio operado en la masa del dinero circulante. Por el contrario. El descenso a la mitad de valor o de
precio de los elementos que forman el capital productivo surtiría primeramente el efecto de que se
desembolsase para una industria desarrollada en la misma escala que antes un valor–capital reducido en la
mitad, con lo cual la industria X sólo lanzaría al mercado la mitad del dinero que lanzaba antes, ya que
empieza desembolsándolo, como es lógico, en forma de dinero, es decir, de capital–dinero. De este modo la
masa de dinero lanzada a la circulación disminuiría, por haber descendido los precios de los elementos de
producción. Tal sería el primer efecto.
En segundo lugar, la mitad del valor–capital primitivamente desembolsado de 900 libras esterlinas =
450 libras, que a) ha ido revistiendo sucesivamente la forma de capital–dinero, la de capital productivo y la
de capital–mercancías y b) aparecía simultánea y continuamente presentando en parte la forma de capital–
dinero, en parte la de capital–mercancías y en parte la de capital productivo, se desprendería de la órbita de la
industria X y aparecería, por tanto, en el mercado de dinero como capital–dinero adicional, influyendo en él
como un nuevo aflujo. Estas 450 libras esterlinas disponibles actúan como capital–dinero, no porque sean
dinero superfluo para la explotación de la industria X, sino porque son parte integrante del valor–capital
originario, por cuya razón siguen actuando como capital y no se destinan a invertirse como simple medio de
circulación. La forma más inmediata de hacer que funcionen como capital es lanzarlas al mercado de dinero
como capital–dinero. De este modo, podría (prescindiendo del capital fijo) doblarse la escala de la
producción. Con el mismo capital desembolsado de 900 libras esterlinas podría explotarse un proceso de
producción de doble volumen.
Si, por otra parte, subiesen un cincuenta por ciento los precios de los elementos circulantes del
capital productivo, harían falta en vez de 100 libras esterlinas semanales, 150 y, por tanto, en vez de 900
libras, 1,350. Se necesitarían, por consiguiente, 450 libras esterlinas de capital adicional para mantener la
industria en la misma escala, lo cual ejercería una presión proporcional sobre el mercado de dinero, presión