cs21 difusión de las ideas.pdf - Exordio

forma discreta destruye la distinción clara entre procesos de difusión y procesos
de salto".
Para confirmar que efectivamente los saltos que obtuvimos con el procedimiento
"naive" son saltos diversificables, específicos de la propia empresa y no correlados
con la cartera de mercado, se hace un análisis de la correlación entre la serie de
rentabilidades del índice IGBM y de las acciones TEFA para toda la muestra y
para las muestras que resultan de eliminar las observaciones que hemos
considerado como saltos, una vez que sobrepasaban las bandas de
discriminación.
Coeficientes de correlación entre IGBM y TEFA
Toda la muestra 0,7675
Toda la muestra - 12 saltos 0,81
Toda la muestra - 49 saltos 0,8474
Toda la muestra - 60 saltos 0,8646
Toda la muestra - 77 saltos 0,8951
Toda la muestra - 87 saltos 0,8978
Toda la muestra - 117 saltos 0,9252
La eliminación de las observaciones que hemos identificado como saltos por el
procedimiento "naive" ha hecho que se produzca un aumento del coeficiente de
correlación entre la rentabilidad de TEFA y la del índice IGBM. Este resultado
confirma que estos valores "anormales" o discontinuidades constituían
efectivamente riesgo diversificable, específico de la propia empresa una vez que
su eliminación produce un mayor acercamiento de la tendencia de la serie de la
acción a la del índice o cartera de mercado. La eliminación de saltos que fueran
sistemáticos no hubiera supuesto, en modo alguno, un aumento del coeficiente de
correlación entre estas series; incluso podría reducirse, una vez que esas
observaciones, saltos, son importantes en la descripción de la dinámica del
mercado.
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