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continuo, los valores de las opciones que se obtienen convergen a sus respectivos
valores en tiempo continuo. Este trabajo se extiende en tres caminos diferentes:
1.- Permite funciones de volatilidad que varían en el tiempo y que pueden
capturar la persistencia y la reversión en media de la varianza de los activos.
Estas funciones también fueron usadas por Merton (1973) y Grabbe (1983) y
pueden ser utilizadas en los modelos de estructura temporal de tipos de interés de
Vasicek (1977) y Heath, Jarrow y Morton (1990). Las técnicas numéricas
existentes tales como la sugerida por Boyle (1988) y Nelson y Ramaswamy (1990)
comentadas anteriormente no pueden ser usadas cuando la volatilidad depende
del tiempo.
2.- Se construyen modelos discretos multivariantes, que son más exactos y más
consistentes que los planteados por los modelos en tiempo continuo de Boyle
(1988) y Boyle, Evnine y Gibbs (1989).
3.- Se estudian numerosas y diferentes especificaciones de los modelos discretos
(con 3, 4 y hasta 5 bifurcaciones) y se compara su exactitud numérica relativa.
Los resultados de la contrastación, para el caso de un estado, no permiten concluir
que, dentro del conjunto de modelos alternativos propuestos por el procedimiento
de Amin (1991), un modelo sea más eficiente que otro. No obstante y para el caso
multivariante se presentan recomendaciones específicas respecto a su exactitud
relativa.
1.3.2.1.1 Aplicaciones del método binomial.
El método binomial, dada su característica de análisis en tiempo discreto, presenta
enormes aplicaciones prácticas en la resolución de problemas de valoración que
los modelos en tiempo continuo, como el modelo de B-S, no resuelven.
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