La nouvelle économie industrielle - Institut Coppet

LES GRANDES ENTREPRISES... 207
les entreprises les plus petites (moins de 500 000 dollars
de capitalisation) sont sensiblement inférieurs aux rentabilités
obtenues par la même classe d'entreprises dans les
secteurs les moins concentrés. Pour les entreprises
moyennes Uusqu'à 50 millions de dollars), les rentabilités
sont à peu près les mêmes que l'on se situe dans un secteur
à forte ou à faible concentration. En revanche,
lorsqu'on s'intéresse aux grandes entreprises (plus de 50
millions de dollars), le taux,de profit est d'autant plus
élevé que l'on passe de secteurs peu concentrés à des secteurs
plus concentrés. Résultat: c'est dans les secteurs à
fort taux de concentration que l'écart entre la rentabilité
des grandes entreprises et celle des petites est le plus
important, cependant qu'à l'inverse c'est dans les industries
les moins concentrées que cet écart est le plus
réduit, ce qui, selon le schéma de Demsetz, infirme
l'hypothèse d'une corrélation entre concentration et collusion
puisque cela exclut tout effet de «parapluie ».
Cette conclusion est renforcée par une autre observation:
cet écart croît d'autant plus vite que le taux de
concentration du secteur augmente rapidement 34.
Demsetz en conclut que la structure actuelle de
l'industrie américaine reflète moins la capacité des
grandes entreprises à nouer des ententes explicites ou
implicites efficaces que la façon dont se distribuent réellement
les talents et les capacités à produire au moindre
coût. Ces données, remarque-t-il, mettent fin à la légende
qui voudrait que les performances supérieures des
grandes firmes appartenant aux secteurs les plus concentrés
de l'économie américaine reflètent plus l'intensité de
leur pouvoir monopolistique que l'efficacité supérieure
de leur gestion. Il y a beaucoup plus de chances pour
que la liaison entre concentration et performances financières
se fasse dans le sens «rentabilité-concentration»
que dans le sens causal inverse «concentration-rentabilité.
»
D'autres travaux renforcent ces conclusions. En 1970,
Peter Asch et M. Marcus découvrent que, contrairement