La nouvelle économie industrielle - Institut Coppet

208 LA« NOUVELLE ÉCONOMIE» INDUSTRIELLE
à ce qu'ils attendaient, la corrélation est beaucoup plus
forte entre le taux de rentabilité et la taille moyenne des
entreprises de chaque secteur qu'entre rentabilité et
concentration. Ce qui recoupe l'une des principales
implications de 'la thèse de Demsetz: que le facteur
explicatif dominant des corrélations entre le taux de
concentration et le taux de profit est la taille moyenne
des entreprises 35.
En 1979, Baruch Lev compare les résultats financiers
des grandes et des petites entreprises dans vingt et une
industries où la firme leader représente à elle seule plus'
de la moitié du chiffre d'affaires de la profession. S'il y a
collusion entre les entreprises dominantes pour maintenir
des prix artificiellement élevés, celles-ci devraient présenter
des résultats financiers plus irréguliers que les
petites bénéficiant de leur « parapluie ». Pourquoi? Parce
que c'est précisément à ces entreprises dominantes
qu'échoit la responsabilité de faire ce qu'il faut, lorsque
c'est nécessaire, pour empêcher les prix de tomber audessous
des niveaux décidés par accord explicite ou
tacite. Lorsqu'il y a crise ou récession, ce sont elles qui
supportent l'essentiel du coût de régulation de la production.
Or les résultats statistiques de Baruch Lev ne vérifient
pas cette hypothèse. Les performances financières
des grandes entreprises des secteurs concentrés n'apparaissent
pas marquées par des fluctuations plus importantes
36.
A la même époque, John Carter étudie la relation existant
entre marge et concentration en prenant comme
échantillons, d'une part, les quatre premières firmes de
chaque secteur, d'autre part, les quatre suivantes. Il
répète les mêmes opérations pour trois années différentes,
1963, 1967, 1972. Ses analyses révèlent une
corrélation positive entre les marges réalisées et le taux
de concentration lorsque la population étudiée est celle
des quatre premières entreprises, mais une corrélation
nulle, voire négative, lorsqu'il s'agit des quatre suivantes.