Consumi e distribuzione

Consumi e distribuzione. Rapporto Coop 2016
ripresa attuale è in parte anomala, in quanto non ripercorre i tratti ricorrenti
delle fasi di inversione del ciclo economico.
In genere un’economia in recessione trae un impulso positivo dal recupero
delle esportazioni: è questo il caso di paesi nei quali la crisi deriva da fattori
interni, che determinano un disallineamento rispetto al ciclo internazionale;
in alcuni casi le crisi economiche si traducono in deprezzamenti del tasso di
cambio che favoriscono il recupero di competitività e la crescita delle esportazioni.
In altri casi un ruolo importante è giocato dalle politiche fiscali: in teoria un
impulso favorevole alla domanda dovrebbe giungere, nelle fasi di recessione,
dall’andamento della spesa pubblica, e soprattutto dagli investimenti pubblici.
Un altro canale attraverso cui operano le politiche è quello dei bassi tassi
d’interesse; una delle componenti della domanda più sensibili al livello dei
tassi d’interesse sono gli investimenti in costruzioni, ed infatti alcuni episodi di
ripresa sono stati caratterizzati da un ciclo immobiliare particolarmente vivace.
In realtà nella fase attuale nessuno di questi canali di attivazione del ciclo
sembra avere funzionato. Dal punto di vista delle esportazioni, il traino della
domanda internazionale è risultato, come abbiamo visto, abbastanza modesto.
Inoltre la politica di bilancio è stata ancora guidata da obiettivi di riduzione
della spesa pubblica, mentre il canale di trasmissione della politica monetaria
è stato interrotto dalle difficoltà del nostro sistema bancario.
La componente della domanda che ha sostenuto la crescita nella fase più
recente è stata quindi soprattutto quella dei consumi delle famiglie.
I fattori che hanno sostenuto i consumi sono di diversa natura, e possono
essere ricondotti a quattro canali che, congiuntamente, hanno influenzato le
decisioni di spesa dei consumatori.
Il primo elemento è rappresentato dalla caduta dei prezzi delle materie prime,
che ha determinato una marcata discesa dell’inflazione e sostenuto la crescita
del potere d’acquisto delle famiglie.
Il secondo è rappresentato dagli effetti degli sgravi contributivi sulle nuove
assunzioni, che nel 2015 hanno favorito l’aumento del numero di occupati e la
discesa del tasso di disoccupazione.
Il terzo elemento è costituito dalle misure di politica fiscale, che hanno alleggerito
la pressione fiscale sulle famiglie (soprattutto il bonus fiscale degli 80
euro e l’abolizione della tassazione sull’abitazione principale, Imu e Tasi, da
quest’anno).
Il quarto aspetto è costituito dalla politica della Bce che, con l’avvio del
Quantitative Easing, è riuscita ad attenuare le tensioni sui titoli del debito
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