<strong>Consumi</strong> e <strong>distribuzione</strong>. Rapporto Coop 2016 Una analisi originale realizzata dall’Ufficio Studi di Mediobanca in esclusiva per il Rapporto Coop, consente di leggere le performance della grande <strong>distribuzione</strong> distinguendo quella alimentare da quella non alimentare. Sebbene nel 2015 la grande <strong>distribuzione</strong> a prevalenza alimentare faccia segnare un miglioramento delle performance economiche, la redditività operativa del settore è pari ad appena il 2% del capitale investito (era l’1,6% nel 2014). Peraltro, il confronto diretto dei risultati di bilancio tra i grandi gruppi della <strong>distribuzione</strong> commerciale e quelli dell’industria alimentare, rilevati da Mediobanca, evidenzia un andamento marcatamente divergente. È certamente vero che i grandi gruppi industriali hanno visto crescere significativamente in questi anni la quota di export, ma è di tutta evidenza che la parte largamente maggioritaria di questi risultati è realizzata nel mercato domestico. Figura 5.23 In lieve ripresa le performance della grande <strong>distribuzione</strong> (Grande <strong>distribuzione</strong> alimentare) 2006-2008 2009-2011 2012-2014 2014 2015 Fatturato Netto (mln euro) 38.048.551 41.759.913 43.958.166 43.900.303 44.693.589 Fatturato Netto (%) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Costo del venduto e servizi -85,2% 85,4% 85,8% 85,8% 85,5% Valore Aggiunto 14,8% 14,6% 14,2% 14,2% 14,5% Costo del lavoro -10,0% -9,9% -10,0% -10,2% -10,1% Margine Operativo Lordo 4,9% 4,7% 4,2% 4,0% 4,3% Ammortamenti -2,5% -2,5% -2,5% -2,5% -2,4% Margine Operativo Netto 2,4% 2,1% 1,7% 1,5% 1,9% Gestione finanziaria 0,2% 0,5% 0,5% 0,5% 0,9% Risultato corrente prima delle imposte 2,6% 2,6% 2,2% 2,1% 2,7% Componenti straordinarie -0,4% -1,4% -0,6% -0,6% -0,8% Risultato d’esercizio prima delle imposte 2,2% 1,2% 1,6% 1,5% 2,0% Imposte -1,1% -0,8% -0,9% -0,9% -0,8% Risultato d’esercizio 1,1% 0,4% 0,7% 0,5% 1,1% Fatturato all’esportazione (%) 0,1% 0,2% 0,2% 0,3% 0,3% Ros (Margine Operativo Netto/Fatturato Netto (%) 2,4% 2,1% 1,7% 1,5% 1,9% Roe (Risultato d’esercizio/Capitale Netto) (%) 4,0% 1,4% 2,1% 1,5% 3,2% Roi (Margine Operativo Netto/Totale Attivo) (%) 2,5% 2,2% 1,8% 1,6% 2,0% Ebitda (Margine Operativo Lordo/Fatturato Netto) (%) 4,9% 4,7% 4,2% 4,0% 4,3% Dilazione da Fornitori (360:(Acquisti:Fornitori)) (GG) 101 101 82 80 82 Dilazione a Clienti (360:(Fatturato Netto: Clienti)(GG) 26 25 24 23 24 Fonte: Elaborazioni Ufficio Studi Ancc-Coop su dati Mediobanca [ 262 ]
5. La Gdo alla prova dell’innovazione (Grande <strong>distribuzione</strong> non alimentare) 2006-2008 2009-2011 2012-2014 2014 2015 Fatturato Netto (mln euro) 7.831.742 9.163.254 9.439.205 9.485.941 10.101.060 Fatturato Netto (%) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Costo del venduto e servizi -81,7% 80,8% 80,9% 81,2% 81,1% Valore Aggiunto 18,3% 19,2% 19,1% 18,8% 18,9% Costo del lavoro -11,6% -12,5% -13,3% -13,8% -13,4% Margine Operativo Lordo 6,6% 6,7% 5,7% 5,0% 5,5% Ammortamenti -3,5% -3,8% -3,6% -3,4% -2,9% Margine Operativo Netto 3,1% 2,9% 2,1% 1,6% 2,6% Gestione finanziaria -0,6% -0,4% -0,2% -0,2% 0,0% Risultato corrente prima delle imposte 2,6% 2,5% 1,9% 1,4% 2,6% Componenti straordinarie -1,4% -0,9% -0,9% -0,8% -0,3% Risultato d’esercizio prima delle imposte 1,2% 1,6% 1,0% 0,6% 2,3% Imposte -1,5% -1,3% -0,9% -0,7% -1,0% Risultato d’esercizio -0,3% 0,3% 0,1% -0,1% 1,3% Fatturato all’esportazione (%) 2,3% 0,6% 1,6% 1,9% 1,8% Ros (Margine Operativo Netto/Fatturato Netto (%) 3,1% 2,9% 2,1% 1,6% 2,6% Roe (Risultato d’esercizio/Capitale Netto) (%) -1,3% 1,3% 0,3% -0,5% 5,7% Roi (Margine Operativo Netto/Totale Attivo) (%) 4,6% 4,0% 3,2% 2,5% 4,4% Ebitda (Margine Operativo Lordo/ Fatturato Netto) (%) 6,6% 6,7% 5,7% 5,0% 5,5% Dilazione da Fornitori (360:(Acquisti:Fornitori)) (GG) 103 97 95 96 86 Dilazione a Clienti (360:(Fatturato Netto:Clienti)(GG) 9 11 10 10 9 Fonte: Elaborazioni Ufficio Studi Ancc-Coop su dati Mediobanca Figura 5.24 La redditività netta di industria e <strong>distribuzione</strong> (Roe – Risultato d’esercizio/Capitale Netto) GDO INDUSTRIA ALIMENTARE 4,0 7,9 8,2 1,4 2,1 6,8 7,0 1,5 3,2 2006-2008 2009-2011 2012-2014 Fonte: Elaborazioni Ufficio Studi Ancc-Coop su dati Mediobanca 2014 2015 [ 263 ]
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