Relatório&Contas - CTT

117Relatório&Contas Grupo CTT 201115.0 Análise Económica e FinanceiraImparidades, provisões e amortizaçõesOs valores relativos à variação das provisões correspondem aosvalores líquidos das provisões para processos judiciais em curso(aumento de 1,1 M.€) e outros riscos e encargos (reversão líquida de0,3 M.€).A variação das perdas por imparidade inclui fundamentalmente asobservadas em inventários, clientes e outras dívidas de terceiros etotalizou 0,4 M.€.As amortizações do ano refletem os efeitos dos aumentos do imobilizado,dos abates, alienações e ainda o término da vida útil dosbens, ocorridos durante o período. Ascenderam a 17,9 M.€, menos3,8% (-0,7 M.€) face a 2010.EBIT 4O resultado operacional dos CTT (empresa-mãe) ascendeu em2011 a 71,4 M.€, crescendo 15,1 M.€ (+26,8%) em relação a 2010,salientando-se que a queda dos gastos operacionais (-42,8 M.€)mais que compensou o decréscimo dos rendimentos operacionais(-25,7 M.€).Gastos não recorrentesNo exercício económico de 2011 a empresa registou 5,5 M.€ comoprovisão para fazer face a eventuais gastos derivados de responsabilidadescontratuais. Reconheceu ainda 1,9 M.€ relativos a perdaspor imparidade em investimentos financeiros e 10,5 M.€ (valor líquidoda provisão constituída em 2010 no valor de 4 M.€) como gastosrelativos a reestruturações empresariais consubstanciados na implementaçãodo processo de celebração de acordos de suspensão decontratos de trabalho por mútuo acordo.Resultado antes de resultado financeiro e impostosO resultado antes de resultado financeiro e impostos de 2011 ascendeua 53,5 M.€ +8,4 M.€ (ou +18,6%) que o atingido em 2010, peseembora o aumento dos gastos não recorrentes que totalizaram mais7 M.€ que em 2010.Rendimentos financeiros líquidosA empresa no âmbito de uma cada vez mais acentuada gestão detesouraria implementou um processo de cash-management. Criouum Comité de Tesouraria para o acompanhamento, análise e gestãodo referido processo permitindo melhorias significativas ao nível doprocessamento e integração do mapa diário de tesouraria das empresasdo Grupo o que proporcionou uma melhor gestão financeirados níveis de liquidez do Grupo por força do aumento dos valoresmédios dos recursos disponíveis para aplicações financeiras.A este Comité de Tesouraria foi igualmente cometida a análise e gestãode outros instrumentos/mecanismos financeiros de curto prazocomo descontos de pronto pagamento e descobertos operacionais.Os ganhos associados à aplicação de excedentes de tesourariaconstituíram a principal fonte dos rendimentos financeiros, duplicandoos valores atingidos em 2010, ao ascenderem a 20 M.€ (+10,1M.€) e beneficiando do elevado nível que as taxas de juro passivasobtidas registaram durante os primeiros dez meses do ano.Os gastos financeiros totalizaram 0,8 M.€ incorporando os impactosda atualização de dívidas de médio e longo prazo (0,6 M.€) e aindaos juros de descobertos bancários operacionais assumidos no ano.Resultado LíquidoO resultado líquido do exercício de 2011 ascendeu a 56,7 M.€, mais0,4 M.€ (+0,7%) que o atingido no mesmo período do ano anterior,originando uma margem líquida de 9,1% e um resultado líquido poração de € 3,24. O desempenho operacional foi fortemente influenciadopelo impacto das medidas de redução de custos que mais quecompensou os efeitos do declínio da procura. Contudo, a variaçãodo imposto sobre o rendimento (+17,8 M.€), absorveu praticamenteo acréscimo destes resultados assim como o acréscimo dos resultadosfinanceiros.4 Resultado antes de resultados não recorrentes, gastos de financiamento e impostos