Relatório&Contas - CTT

Relatório&Contas Grupo CTT 201119.0 Demonstrações Financeiras Consolidadas e Notas Anexas256O risco de crédito nas contas a receber é monitorizado numa baseregular por cada um dos negócios do Grupo com o objetivo de limitaro crédito concedido a clientes, considerando o respetivo perfil eantiguidade da conta a receber, acompanhando a evolução do nívelde crédito concedido, e analisando a recuperabilidade dos valoresa receber. O agravamento das condições económicas ou as adversidadesque afetem as economias podem originar incapacidadedos clientes para saldar as suas obrigações, com eventuais efeitosnegativos nos resultados do Grupo.O Grupo não apresenta risco de crédito significativo com um clienteem particular, na medida em que as contas a receber respeitam aum elevado número de clientes.As perdas de imparidade para as contas a receber são calculadosconsiderando essencialmente: (i) a antiguidade das contas a receber;(ii) o perfil de risco do cliente; e (iii) a condição financeira docliente.O movimento das perdas de imparidade das contas a receberencontra-se divulgado nas Notas 19 e 37. Em 31 de dezembro de2011, o Grupo entende que as perdas por imparidade em contas areceber se encontram adequadamente estimadas e relevadas nasdemonstrações financeiras consolidadas.O risco decorrente das atividades de tesouraria resulta essencialmentedos investimentos efetuados pelo Grupo em disponibilidadesmonetárias. Com o objetivo de reduzir este risco, a política do Grupoé a de investir em aplicações de curto prazo, junto de instituiçõesfinanceiras diversificadas e com rating de crédito elevado.Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 na rubricade “Caixa e equivalentes de caixa” havia aplicações de tesourariaque totalizavam, respetivamente, 386.391.158 Euros e 407.721.455Euros (Nota 17)Risco de taxa de juroO risco de taxa de juro está essencialmente relacionado com os jurosobtidos com a aplicação dos excedentes de tesouraria. Os ganhosresultantes das operações financeiras são importantes, pelo queas alterações das taxas de juro têm um impacto direto na receitafinanceira do Grupo.Com o propósito de reduzir o impacto do risco de taxa de juro, oGrupo acompanha numa base regular e sistemática as tendênciasde mercado, com vista a alavancar a relação prazo/ taxa por um ladoe risco/ rentabilidade por outro.As aplicações dos excedentes de tesouraria, nos exercícios findosem 31 de dezembro de 2011 e 31 de dezembro de 2010, beneficiaramde um rendimento financeiro de, respetivamente, 20.788.608Euros e 10.052.400 Euros (Nota 40).Risco cambialOs riscos de taxa de câmbio estão relacionados com a existência desaldos expressos em moeda distinta do Euro, particularmente saldosdecorrentes de transações com Operadores Postais estrangeirosexpressos em Direito de Saque Especial (DTS).A gestão do risco cambial assenta na monitorização periódica dograu de exposição ao risco de taxa de câmbio de ativos e passivos,tendo como referência objetivos previamente definidos com base naevolução das atividades do negócio internacional.Em 31 de dezembro de 2011 e em 31 de dezembro de 2010, a exposiçãolíquida (ativo menos passivo) do Grupo ascendia, respetivamente,a 1.145.356 DTS (1.359.011 Euros à taxa de câmbio €/DTS de1,18654) e a 502.647 DTS (582.903 Euros à taxa de câmbio €/DTSde 1,15966).Na análise de sensibilidade efetuada aos saldos das contas areceber e a pagar a Operadores Postais estrangeiros, em 31 de dezembrode 2011 e em 31de dezembro de 2010, utilizando-se comopressuposto uma valorização / desvalorização na taxa de câmbio€/DTS de 10%, o impacto em resultados seria, respetivamente, de135.901 Euros e 58.290 Euros.Riscos de liquidezO risco de liquidez pode ocorrer se as fontes de financiamento, comosejam as disponibilidades, os fluxos de caixa operacionais e osfluxos de caixa obtidos de operações de desinvestimento, de linhasde crédito e de financiamento, não satisfizerem as necessidadesexistentes, como sejam as saídas de caixa para atividades operacionaise de financiamento, os investimentos e a remuneração doacionista. Com base nos fluxos de caixa gerados pelas operações enas disponibilidades de caixa, o Grupo entende que tem capacidadepara cumprir as suas obrigações.