Relatório&Contas - CTT

185Relatório&Contas Grupo CTT 201118.0 Demonstrações Financeiras dos CTT e Notas AnexasAs perdas de imparidade para as contas a receber são calculadosconsiderando essencialmente: (i) a antiguidade das contas a receber;(ii) o perfil de risco do cliente; e (iii) a condição financeira docliente.O movimento das perdas por imparidade em contas a receberencontra-se divulgado na Nota 15. Em 31 de dezembro de 2011, aEmpresa entende que as perdas por imparidade em contas a receberse encontram adequadamente estimadas e relevadas nas demonstraçõesfinanceiras.O risco decorrente das atividades de tesouraria resulta essencialmentedos investimentos efetuados pela Empresa em disponibilidadesmonetárias. Com o objetivo de reduzir este risco, a política daEmpresa é a de investir em aplicações de curto prazo, junto de instituiçõesfinanceiras diversificadas e com rating de crédito elevado.Risco de taxa de juroO risco de taxa de juro está essencialmente relacionado com os jurosobtidos com a aplicação dos excedentes de tesouraria e com a determinação,por via do seu impacto na taxa de desconto, da estimativade responsabilidades com benefícios aos empregados.Os ganhos resultantes das operações financeiras são importantes,pelo que as alterações das taxas de juro têm um impacto direto nareceita financeira da Empresa.Com o propósito de reduzir o impacto do risco de taxa de juro, aEmpresa acompanha numa base regular e sistemática as tendênciasde mercado, com vista a alavancar a relação prazo/ taxa por um ladoe risco/ rentabilidade por outro.As aplicações dos excedentes de tesouraria, beneficiaram de umrendimento financeiro de, aproximadamente, 20.037.452 Euros noperíodo de 2011 e 9.986.325 Euros no período de 2010 (Nota 36).Se as taxas de juro tivessem sido inferiores em 1%, durante operíodo findo em 31 de dezembro de 2011, os juros obtidos seriaminferiores em 3.515 milhares de Euros.Uma redução de meio ponto percentual na taxa de desconto e mantendotodas as restantes variáveis constantes, as responsabilidadescom benefícios aos empregados – cuidados de saúde aumentariamem cerca de 19 milhões de Euros (Nota 26).Risco cambialOs riscos de taxa de câmbio estão relacionados com a existência desaldos expressos em moeda distinta do Euro, particularmente saldosdecorrentes de transações com Operadores Postais estrangeirosexpressos em Direito de Saque Especial (DTS).A gestão do risco cambial assenta na monitorização periódica dograu de exposição ao risco de taxa de câmbio de ativos e passivos,tendo como referência objetivos previamente definidos com base naevolução das atividades do negócio internacional.Em 31 de dezembro de 2011 e em 31 de dezembro de 2010, aexposição líquida (ativo menos passivo) da Empresa ascendia, respetivamente,a 378.627 DTS (319.102 Euros à taxa de câmbio 1€=1,18654 DTS) e a -812.856 DTS (-700.943 Euros à taxa de câmbio1€= 1,15966 DTS).Na análise de sensibilidade efetuada aos saldos das contas areceber e a pagar a Operadores Postais estrangeiros, em 31 de dezembrode 2011 e em 31 de dezembro de 2010, utilizando-se comopressuposto uma valorização / desvalorização na taxa de câmbio €/DTS (1€=1,305194 em 31 de dezembro de 2011 e 1€=1,275626 em31 de dezembro de 2010) de 10%, o impacto em resultados seria,respetivamente, de 29.009 Euros e -63.722 Euros.Risco de liquidezO risco de liquidez pode ocorrer se as fontes de financiamento, comosejam as disponibilidades, os fluxos de caixa operacionais e osfluxos de caixa obtidos de operações de desinvestimento, de linhasde crédito e de financiamento, não satisfizerem as necessidadesexistentes, como sejam as saídas de caixa para atividades operacionaise de financiamento, os investimentos e a remuneração doacionista. Com base nos fluxos de caixa gerados pelas operações enas disponibilidades de caixa, a Empresa entende que tem capacidadepara cumprir as suas obrigações.As principais obrigações contratuais da Empresa são as relacionadascom o financiamento obtido (essencialmente locações financeiras)e respetivos juros, o pagamento de benefícios aos empregados,as locações operacionais e outros compromissos financeiros nãocontingentes. O quadro a seguir apresentado resume as obrigaçõescontratuais esperadas e compromissos financeiros da Empresa em31 de dezembro de 2011:Até 1 anoMais de 1 anoe menos de 5 anosMais 5 anosTotalFinanciamentos obtidos 437 686 1 833 665 730 913 3 002 264Juros relativos ao financiamento obtido 51 674 123 776 6 579 182 029Pagamento de beneficios aos empregados (1) 18 763 000 74 876 000 1 006 728 000 1 100 367 000Obrigações com locações operacionais 8 456 733 11 352 750 - 19 809 483Compromissos financeiros não contingentes (2) 276 456 - - 276 456Total de obrigações contratuais 27 985 549 88 186 191 1 007 465 492 1 123 637 232(1) Os montantes apresentados correspondem aos pagamentos não descontados. Este montante difere do passivo reconhecido no balanço pelo efeito do desconto nas responsabilidades com serviçospassados e por incorporar também a componente dos serviços futuros com a população atualmente abrangida por estes benefícios.(2) Conforme referido na Nota 23, os compromissos financeiros não contigentes estão relacionados essencialmente com contratos celebrados com fornecedores de investimento.