Relatório&Contas - CTT

Relatório&Contas Grupo CTT 201115.0 Análise Económica e Financeira122Em finais de 2011 a dívida líquida situou-se em 168,9 M.€, umacréscimo de 6,9 M.€ em relação ao final de 2010, originado fundamentalmentepelo efeito conjunto do aumento das disponibilidadeslíquidas (4,6 M.€) e do crescimento das responsabilidades comacordos de suspensão de contratos de trabalho.Apesar do aumento da dívida, o rácio o Dívida Líquida/EBITDAdiminuiu ligeiramente de 2,2x em 2010 para 1,9x em 2011 devido aoaumento pronunciado do EBITDA.IndicadoresEconómicos 2010 2011 Δ % 11/10EBITDA (mil €) 73 359 90 479 23,3EBIT (mil €) 56 267 71 360 26,8Investimento (mil €) 22 845 22 467 -1,7Cash flow operacional (mil €) 47 307 57 078 20,7Free cash flow (mil €) 31 853 63 936 100,7Resultado líquido por ação (€) 3,22 3,24 0,7VAB (mil €) 403 328 387 080 -4,0VAB por efetivo médio (€) 30 237 30 517 0,92010 2011 Δ p.p. 11/10EBITDA margem 11,3% 14,5% 3,2EBIT margem 8,6% 11,4% 2,8Divida líquida/EBITDA 2,2 x 1,9 x -0,3 xROE 25,8% 23,1% -2,7ROI 14,2% 15,0% 0,8Financeiros 31.12.2010 30.12.2011 Δ p.p. 11/10Liquidez geral 130,0% 128,8% -1,2Solvabilidade 28,5% 33,2% 4,7Divida líquida remunerada (m€) 162 009 168 914 4,3%Cobertura dos ativos fixos tangíveis 235,4% 245,8% 10,4