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El sistema tributario anterior estimulaba las actividades especulativas gracias a la
exención a las ganancias de capital invertido en bienes muebles y en activos financieros
y a la exención virtual de las ganancias en la compra de bienes inmuebles, estimuladas
por su valorización inflacionaria, con el obvio efecto de reducir los fondos de
acumulación productiva mediante el desplazamiento de capitales hacia la esfera
especulativa. La acción coordinada de la renta presuntiva sobre el patrimonio líquido y el
impuesto de ganancias ocasionales, frenaba en buena parte tales desplazamientos.
Como lo describe un funcionario del gobierno: “La operación de los dos instrumentos
fiscales señalados, en el caso de la tierra, por ejemplo, disminuiría la rentabilidad de los
propietarios que mantienen los predios rurales y urbanos con fines exclusivamente
especulativos puesto que, o bien se revalúan estos predios sometiéndose a mayores
tasas impositivas en el impuesto de patrimonio y por acción de la renta presuntiva
mínima o bien se mantiene a un costo más bajo exponiéndose a una mayor tributación
en el futuro a través del impuesto de ganancias ocasionales... en efecto, el propietario,
en estas circunstancias, se verá obligado o bien a producir más, bien a vender a menos
precio a quien quiera que puede poner a producir las tierras en forma más eficiente, o
bien a que la propiedad cumpla al menos la función social de tributar si es que no ha de
cumplir la función social más importante de producir y generar empleo”.
En el plano financiero, la reforma tendía a fortalecer el capital financiero y las
sociedades anónimas. Las ganancias en el mercado de acciones, obtenidas más que
por la eficiencia de la empresa, por el reajuste inflacionario del valor de las acciones, al
ser gravadas en los reajustes, conducen a las empresas a reajustar a su vez los
dividendos para compensar los efectos del gravamen, al mismo tiempo que se les obliga
a recurrir al capital financiero y bancario al ver reducidos sus propios fondos de
financiación.
Por otro lado, la reducción del CAT consolida la eficiencia industrial al eliminar las
empresas que operando ineficientemente lograban subsistir cobijadas por el subsidio a
la exportación.
Así, el plan de Estabilización, a la vez que fortalecía las finanzas del gobierno
logrando mayor autonomía en la intervención, forzaba la acumulación en términos de
eficiencia productiva y no en términos de rendimiento monetario del capital estimulados
por la inflación, al tiempo que fortalecía la mediación del capital financiero en la esfera
de las inversiones.
El plan de Desarrollo “para cerrar la brecha”, venía de cierto modo a
complementar y globalizar los propósitos del plan de estabilización, proponiendo
convertir el sector exportador en el sector más dinámico de la economía, a través de la
apertura de nuevos mercados externos, del fortalecimiento del mercado de capitales, de
la liberación de exportaciones, de una aceleración en la tasa de devaluación capaz de
compensar la reducción del CAT y de una amplia transferencia de recursos
institucionales para la creación y financiación de la actividad exportadora.