SOU - Regeringen

SOU 1998:160 Rörelseregler för banker 431
VPL gäller all värdepappersrörelse såsom den defineras i lagen, även
sådan som bedrivs av banker. Oktrojen innefattar således inte automatiskt
tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. Tillstånd får ges för separata
delar av värdepappersrörelsen, nämligen:
1. handel med finansiella instrument för annans räkning i eget namn,
2. förmedling av kontakter mellan köpare och säljare av finansiella instrument
eller i annat fall medverkan vid transaktioner avseende sådana
instrument,
3. handel med finansiella instrument för egen räkning,
4. förvaltning av någon annans finansiella instrument,
5. garantigivning eller annan medverkan vid emissioner av fondpapper
eller erbjudanden om köp eller försäljning av finansiella instrument
som är riktade till en öppen krets.
Aktuella i detta sammanhang är punkterna 3-5. För att få engagera sig i
sådan verksamhet måste alltså en bank ha särskilt tillstånd till det enligt
VPL.
Rörelsereglerna i VPL gäller även för den värdepappersrörelse som
bedrivs inom en bank. Rörelsereglerna i bankrörelselagen omfattar bankens
hela rörelse, således även värdepappersrörelsen. Båda lagarnas rörelseregler
är alltså tillämpliga på värdepappersrörelsen. När det gäller
stora exponeringar räknas gränserna för hela bankens verksamhet, dvs.
exponeringar i värdepappersrörelsen räknas samman med exponeringar i
övrig verksamhet. De allmänna gränserna för en banks innehav av aktier
gäller däremot inte för aktier som innehas i värdepappersrörelsen.
Fram till början av 1990-talet gällde absoluta gränser för innehav i
emissions- och fondkommissionsverksamheten. Genom VPL infördes i
stället bestämmelser som relaterar den tillåtna storleken på innehaven till
kapitalbasen. Till grund för systemet ligger principerna bakom systemet
med limitbelopp för valutakursrisker för bankerna. Det är nettopositionen
i ett visst papper som är avgörande. Regeringen eller, efter bemyndigande,
Finansinspektionen skall i föreskrifter ange risknivåer för innehav
av finansiella instrument (4 kap. 4 § VPL).
EG-rätten
Huvudregeln i artikel 12 i andra banksamordningsdirektivet är att en
banks kvalificerade innehav av aktier eller andelar i ett företag inte får
vara större än motsvarande 15 procent av bankens kapitalbas. Artikel 12
(4) anger, förutom ovan behandlade undantag för finansiell rekonstruktion
(11.3.2), att aktier eller andelar som innehas tillfälligt "som ett normalt
led i emissionsverksamhet eller i ett instituts namn för annans räkning"
inte behöver räknas som kvalificerade innehav enligt nationell rätt.