Section C - Finances - Gouvernement du Québec

Commission de la construction du Québec C-10
Section
2009 2008
Régime d’assurance de base 385 609
Régimes supplémentaires d’assurance 31 50
Fonds de formation des travailleurs de l’industrie de la construction 106 185
Plan de formation des travailleurs du secteur résidentiel 20 35
Fonds d’indemnités de congés annuels obligatoires
et de jours fériés chômés 26 50
568 929
RAPPORT ANNUEL DE GESTION 2009
Risque de prix
Le risque de prix correspond au risque que la
juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un
instrument financier fluctuent en raison des
variations des prix du marché (autres que celles
découlant des risques de taux d’intérêt ou de
change), et que ces variations soient causées par
des facteurs propres à l’instrument en cause ou à
son émetteur ou par des facteurs affectant tous
les instruments financiers similaires négociés sur
le marché.
Au 31 décembre 2009, si les cours boursiers avaient
augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres
variables étant demeurées inchangées, le revenu
de placements non réalisé aurait augmenté ou
diminué de 43 813 000 $ (35 939 000 $ en 2008).
Risque de liquidité et de financement
Le risque de liquidité représente l’éventualité
que le Fonds général d’administration, le Régime
supplémentaire de rentes, les régimes d’assurance
et les fonds en fidéicommis ne soient pas en mesure
de réunir les fonds nécessaires pour respecter leurs
obligations financières.
Afin de contrer ce risque, des prévisions de
liquidité sont effectuées de façon quotidienne,
mensuelle et annuelle et les transferts nécessaires
sont réalisés. De plus, pour assurer ses besoins de
liquidités, la CCQ dispose d’une facilité de crédit
de 7 000 000 $. Lors d’un découvert de banque
relié à un ou à plusieurs fonds en fidéicommis,
des avances substantielles peuvent être consenties
par l’institution financière, pour une période
ne dépassant normalement pas quelques jours.
Les échéances des passifs financiers sont toutes
inférieures à un an.
Placements confiés à la CDPQ
Risque de taux d’intérêt, de change et
de prix
La CDPQ gère l’ensemble des risques de marché
de manière intégrée et globale, de sorte que les
principaux éléments contribuant au risque, tels que
les secteurs d’activité, les pays et les émetteurs,
sont pris en compte dans l’analyse du risque
de marché.
La CDPQ peut utiliser des instruments financiers
dérivés négociés en Bourse ou directement auprès
de banques et de courtiers en valeurs mobilières,
aux fins de la gestion des risques de marché
auxquels elle est exposée.
Le risque de marché de la CDPQ est mesuré au
moyen de la méthode dite de la valeur à risque
(VaR), qui repose sur une évaluation statistique de
la volatilité de la valeur marchande de chacune
des positions et de leurs corrélations. La VaR est
une technique statistique qui sert à évaluer la
pire perte prévue au cours d’une période selon
un niveau de confiance déterminé. La CDPQ
utilise un niveau de confiance de 99 % dans son
calcul (84 % avant 2009). La VaR est calculée
pour chaque instrument contenu dans l’ensemble
des portefeuilles spécialisés et les résultats sont
agrégés pour le portefeuille global.
La CDPQ utilise la méthode de la simulation
historique pour estimer la VaR. Un horizon de
1 300 jours d’observation (800 jours avant 2009)
des facteurs de risque, telle la fluctuation des taux
de change, des taux d’intérêt et des prix des actifs
financiers, est utilisé pour estimer la volatilité
des rendements et sa corrélation entre les actifs.
La méthode de simulation historique se fonde
principalement sur l’hypothèse que l’avenir sera
semblable au passé. Cette méthode nécessite que
les séries de données historiques de l’ensemble
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États financiers des organismes et des entreprises du gouvernement du Québec