michael-parkin-micro

466 CAPÍTULO 20 Incertidumbre e información
La utilidad esperada disminuye si aumenta el riesgo
de obtener un resultado pobre. Por ejemplo, si Tania
tiene una posibilidad de éxito de 20 por ciento (y una
posibilidad de fracaso de 80 por ciento), su utilidad
esperada es de 55 unidades, es decir (95 0.2)
(45 0.8) 55.
Observe cómo el grado de incertidumbre afecta
la utilidad esperada. La figura 20.2 muestra que con
3 000 dólares de riqueza y ninguna incertidumbre, la
utilidad total es de 83 unidades. No obstante, con la
misma riqueza esperada y la incertidumbre de Tania
(una posibilidad de 50 por ciento de tener 5 000 dólares
y una posibilidad de 50 por ciento de tener
1 000 dólares), la utilidad esperada es sólo de 70 unidades.
La incertidumbre de Tania disminuye su utilidad
esperada en 13 unidades.
La utilidad esperada combina la riqueza esperada y
el riesgo en un mismo índice.
Hacer una elección ante la incertidumbre
Al enfrentarse con la incertidumbre, una persona elige la
acción que maximiza la utilidad esperada. Para seleccionar
el empleo que le proporciona la máxima utilidad
esperada, Tania debe:
1. Calcular la utilidad esperada del empleo riesgoso de
telemarketing.
2. Calcular la utilidad esperada del empleo seguro como
pintora.
3. Comparar las dos utilidades esperadas.
La figura 20.3 ilustra estos cálculos. Hemos visto que
el empleo riesgoso de telemarketing proporciona a Tania
una utilidad esperada de 70 unidades. El empleo seguro
como pintora también le ofrece una utilidad de 70 unidades.
Es decir, la utilidad total de 2 000 dólares sin
riesgo es de 70 unidades. Así que, con cualquiera de
los dos empleos, Tania tiene una utilidad esperada
de 70 unidades y, por lo tanto, es indiferente a estos
dos empleos.
Si Tania tuviera sólo una posibilidad de 20 por ciento
de éxito y una posibilidad de 80 por ciento de fracaso
en el empleo de telemarketing, su utilidad esperada sería
de 55 unidades (calculada anteriormente). En este caso,
aceptaría el empleo como pintora y obtendría 70 unidades
de utilidad. Sin embargo, si sus probabilidades fueran
a la inversa y tuviera una posibilidad de éxito de 80 por
ciento y sólo una posibilidad de fracaso de 20 por ciento
en el empleo de telemarketing, su utilidad esperada sería
de 85 unidades (95 0.8) (45 0.2) 85. En este
caso, aceptaría el empleo riesgoso de telemarketing.
Podemos calcular el costo del riesgo al comparar la
riqueza esperada en determinada situación riesgosa con
la riqueza que proporciona la misma utilidad total, pero
ningún riesgo. Con base en este principio, calculamos
el costo del riesgo que Tania asume si acepta el empleo
de telemarketing. Ese costo, señalado en la figura 20.3,
es de 1 000 dólares.
Utilidad de la riqueza (unidades)
FIGURA 20.3
95
70
45
Utilidad
esperada
Elección ante la
incertidumbre
Utilidad total
Costo del
riesgo, 1 000 Dls.
Riqueza
esperada
0 1 2 3 4 5
Riqueza (miles de dólares)
Con una posibilidad de 50 por ciento de tener tanto
5 000 como 1 000 dólares de riqueza, la riqueza esperada
de Tania es de 3 000 dólares y su utilidad esperada
es de 70 unidades. Tania tendría las mismas 70 unidades
de utilidad total con una riqueza de 2 000 dólares y ningún
riesgo, por lo que el costo para Tania de asumir este
riesgo es de 1 000 dólares. Tania es indiferente entre el
empleo que paga 2 000 dólares sin asumir ningún riesgo
y el empleo que ofrece la misma posibilidad de ganar
5 000 y 1 000 dólares.
animación
Preguntas de repaso ◆
1 ¿Cuál es la distinción entre riqueza esperada y
utilidad esperada?
2 ¿Cómo capta el concepto de utilidad de la riqueza
la idea de que el dolor ocasionado por una pérdida
excede el placer que se experimenta al obtener una
ganancia?
3 ¿Qué tratan de lograr las personas cuando toman
una decisión ante la incertidumbre?
4 ¿Cómo se calcula el costo del riesgo al tomar una
decisión con un resultado incierto?
Trabaje en el plan de estudio 20.1 y
obtenga retroalimentación al instante.
Hemos analizado cómo una persona toma una decisión
riesgosa. En la siguiente sección, examinaremos
cómo los mercados hacen posible que las personas reduzcan
los riesgos a los que se enfrentan.