inostrani kapital kao faktor razvoja zemalja - Ekonomski fakultet u ...

Prof. dr Radoslav Stefanović *
Mr Vladimir Obradović *
TRANSPARENTNOST PERIODIČNOG IZVEŠTAVANJA U
FUNKCIJI ZAŠTITE INVESTITORA: DIREKTIVA EU
Apstrakt: U predgovoru napisa "Korporativno izveštavanje: da li je to ono što
investicioni profesionalci očekuju?", baziranog na međunarodnom istraživanju gledišta
investitora i analitičara o informacijama koje kompanije pružaju, Samuel A. DiPiazza Jr.
ističe da "transparentnost zahteva da razumemo potrebe investicione zajednice". Polazeći
od nesporne činjenice da je transparentnost sredstvo zaštite javnosti uopšte, a investitora
posebno, Evropska unija je donela Direktivu o transparentnosti periodičnog izveštavanja,
određujući 20. januar 2007. godine kao krajnji rok za ugradnju iste u nacionalno
zakonodavstvo svih zemalja članica EU. Svrha Direktive je da unapredi transparentnost na
tržištima kapitala EU i time poboljša zaštitu investitora i efikasnost tržišta. S obzirom na to
da se naša zemlja nalazi u procesu pridruživanja EU, upoznavanje regulatornih tela iz
oblasti finansijskog izveštavanja i funkcionisanja tržišta kapitala u nas sa odredbama
Direktive o transparentnosti EU smatramo izuzetno korisnim i važnim.
Ključne reči: transparentnost, investitori, periodično izveštavanje, emitenti hartija
od vrednosti, finansijski izveštaji
TRANSPARENCY OF PERIODIC REPORTING IN TERMS
OF INVESTOR PROTECTION: THE EU DIRECTIVE
Abstract: In foreword to the publication "Corporate reporting: Is it what investment
professionals expect?", based on the international survey of investors’ and analysts’ views
on the information that companies provide, Samuel A. DiPiazza Jr. highlights that
"transparency demands that we understand the needs of the investment community". With
respect to the unquestionable fact that transparency is a instrument for protection of public
in general, and especially investors, the European Union adopted the Transparency
Directive and set 20 January 2007 deadline for implementing it into national law by all
Member States of the EU. The purpose of the Directive is to enhance transparency on EU
capital markets in order to improve investor protection and market efficiency. Seeing that
our country is in the process of association with the EU, we believe that familiarization of
our regulators in the area of financial reporting and operating of capital market with the
provisions of the Directive is very useful and important.
Keywords: transparency, investors, periodic reporting, issuers of securities,
financial reports
* Ekonomski fakultet, Kragujevac
109