inostrani kapital kao faktor razvoja zemalja - Ekonomski fakultet u ...

trenutka izdvajanja iz EPS-a koristi državne subvencije."JAT" nema sopstvenih
sredstava da kupuje nove avione, niti ih ima država, i zato su ministarstva za
kapitalne investicije i finansija uputila predlog Vladi da preduzeće "JAT Airways"
bude ponuđeno stranom partneru na upravljanje, (nekoj renomiranoj svetskoj
kompaniji). Uslov je da ta kompanija investira u kupovinu novih aviona, i na taj
način "JAT" bi ostao nacionalna kompanija, uz podelu profita i zajedničko
ulaganje.
Ukoliko pogledamo pregled priliva SDI u zemlje Istočne Evrope (Mađarsku i
Češku Republiku) i zemlje bivše SFRJ možemo videti da je nivo ulaganja u Srbiju
u apsolutnim iznosima značajno manji. Postavlja se pitanje šta je razlog za ovako
upadljivo niska ulaganja u Srbiji u odnosu na druge tranzicione zemlje? Da bi
Srbija bila atraktivna lokacija za privlačenje stranih direktnih investicija (bez kojih
neće biti u stanju da razvije i modernizuje svoju ekonomiju) potreban je privlačan
investicioni ambijent. Strani investitori ispoljavaju visok stepen opreznosti
prilikom svakog investicionog angažmana. Veoma pažljivo biraju lokacije na
kojima će plasirati svoj kapital. Obzirom da finansijski rizik zemlje predstavlja
značajan rizik koji investitori uzimaju u obzir prilikom odlucivanja o investiranju,
u narednoj tabeli dat je pregled ocena finansijskog rizika za zemlje u regionu JIE.
Reprezentativni indeksi finansijskog rizika, koji su izracunati gotovo za sve
zemlje u regionu, kao i za Srbiju, predstavljaju Standards and Poor’s, Moody’s i
FITCH-IBCA. Ovi indeksi odredjuju generalnu kreditnu sposobnost zemlje da
obezbedi sigurno investiciono okruženje. Takode, isti ocenjuju faktore kao što su:
ekonomski status zemlje, transparentnost kretanja kapitala, kretanje stranih i
domacih investicija, nivo stranih državnih rezervi, kao i sposobnosti zemlje da
ostane stabilna i u uslovima politickih promena.
264
Tabela br 8. Pregled finansijskog rizika zemalja centralno –istočne Evrope
Country Standard and Poor's Moodv's FITCH-IBCA
BiH B3 (positive)
Bugarska BB- (positive) Ba1 (positive) BBB- (positive)
Hrvatska BBB (stable) Baa3 (stable) BBB- (positive)
Romania BB+ (positive) Ba1 (positive) BBB- (stable)
Srbija BB n. a n.a.
Montenegro BB (positive) n.a n.a
Češka Republika A- (stable) A1 (stable) A- (stable)
Estonija A (stable) A1 (stable) A (positive
Litvanija A- (positive) A3 (positive) A- (positive)
Letonija A- (stable) A2 (stable) A- (positive)
Moldavija Caa1 (stable) B- (stable)
Slovačka A- (positive) A2 (positive) A- (stable)
Ukraina BB- (stable) B1 (stable BB- (stable)
Izvor: Credit Suisse Group