Том 1

Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечения иностранных инвестиций: региональный аспект, 20103242000150010005000156,6403,3 470,6145616802000 2003 2004 2007 2008Рис. 2. Резервы Китая в иностранной валюте ($млрд.) в 2000-2008 гг. [12]В период с 2000 до 2008 гг. наблюдается стабильный рост резервов Китая в иностранной валюте.В 2008 году они увеличились в 10,7 раза по сравнению с 2000 г. и составили $1680 млрд. (Рис. 2). Это свидетельствует об активномразвитии торгово-экономических отношений между странами, а, следовательно, и увеличении степени открытости их экономик.Китай продолжает скупать государственные облигации Министерства финансов США в крупном объеме, несмотря на опасения поповоду снижения курса американского доллара.В марте 2009 г. прямые инвестиции Китая в облигации Казначейства США возросли на $23,7 млрд., достигнув абсолютного рекордана уровне $768 млрд. Ранее Казначейство и Федеральная резервная система (ФРС) сообщали, что за 2008 г. Китай увеличил вложения в госдолгСША с $477,6 млрд. до $727,4 млрд.Финансовые аналитики утверждают, что Китай застрял в «долларовой ловушке», поскольку у КНР нет иной альтернативы, помимопродолжения массированных денежных вливаний в экономику США через покупку государственных долговых обязательств. В условияхглобального финансового кризиса рынок облигаций Казначейства США считается единственным крупным рынком с достаточнойликвидностью, который соответствует размаху китайских инвестиций и валютных резервов. С марта доходность 10-летних облигацийКазначейства США поднялась на 90 базисных пунктов и достигла почти 3,5%.При этом китайские власти не оставляют попыток снизить зависимость от экономики США, когда это представляется возможным.Чтобы хоть как-то обезопасить себя от проблем финансовой системы США, власти КНР переводят свои инвестиции в краткосрочный госдолг ипытаются мягко диверсифицировать структуру своих резервов, увеличивая золотой запас. В 2008 г. Китай перестал покупать облигацииипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac и сосредоточился в первую очередь на краткосрочных казначейских векселях.Очевидно, что если бы у китайцев была возможность глобально уменьшить зависимость от доллара, они бы с удовольствием еювоспользовались. Но что они могут сделать? Перестать покупать или начать продавать ценные бумаги Казначейства США? Тогда произойдетобвал доллара, все китайские долларовые активы обесценятся, а мировая экономика испытает самый сильный шок за последнее время. Длясамого Китая с его зависимостью от экспорта это будет недопустимо. Начав инвестировать в краткосрочный долг США китайские власти, вопервых,уменьшают потенциальные потери в случае стрессовых ситуаций в экономике, а во-вторых, исходят из того, что на краткосрочномрынке ликвидность ценных бумаг выше.США вынуждены импортировать капитал объемом порядка $2 млрд. в день, чтобы покрыть свой гигантский дефицит торговогобаланса. Из $920 млрд., вложенных иностранцами в американские акции, облигации и правительственные ценные бумаги в 2008 г., $361 млрд.(39%) пришлось на страны emerging markets ( Bank of America). Доля Китая в 39% составила 21%, Бразилии - 8,4%, России - 2,8%. Остальноепришлось на Мексику, Сингапур, Малайзию, Южную Корею и другие страны.Самая главная причина взаимозависимости экономик Китая и США заключается в том, что США - самый большой рынок сбыта дляКитая.Падение спроса на китайские товары приведет к падению экспорта и рецессии экономики Китая.Китай обеспечивает американских потребителей и производителей дешевыми товарами, от чего конечные потребители в итогевыигрывают. Китай регулярно скупает американские казначейские облигации, то есть дает США в долг. Из-за того, что Китай экспортирует вСША намного больше, чем импортирует, у него скапливаются американские доллары. Чтобы не допустить укрепления юаня, а, следовательно,и падения конкурентоспособности китайской продукции, правительство откладывает эти излишние доллары в резервы. Именно по этойпричине Китай обладает золотовалютными резервами объемом около $2 трлн., которые являются самыми большими в мире. Долларовыерезервы необходимо в чем-то хранить, поэтому Китай инвестирует их в гособлигации США, фактически постоянно являясь их кредитором.Осторожное соперничество - результат определенного ряда прогнозов и надежд с обеих сторон. Правительство Штатов относит Китайк развивающимся странам, при этом понимая, что его роль в экономике, политике и военной сфере неуклонно растет. Штаты благосклонноотносятся к экономическому развитию, рассматривают Китай в качестве выгодного торгового партнера, при этом обеспокоены растущейполитической силой страны и опасаются ее крепнущей военной мощи. США склонны доверять прогнозу, согласно которому экономическоедоминирование Китая сократит его влияние в политике, а Коммунистическая партия Китая в ближайшие двадцать лет лишится своегоавторитета (или исчезнет совсем). Китай также делает ставку на будущее, прогнозируя экономический, политический и военный упадок встране.Допустим, Китай и США начнут вводить ряд агрессивных мер по ограничению торговли. Для Китая это будет означать потерюогромного рынка сбыта и скорее всего рецессию в экономике. Для американских потребителей это закончится ростом цен на определенныетовары, и, в конечном счете, они станут «беднее», потому что смогу купить меньше товаров.Так как приток долларов в Китай уменьшится, правительство может решить больше не покупать казначейские векселя американскогоправительства. Конечно, это может «подорвать» экономику США. Однако именно этого не хочет Китай! Храня почти все свои резервы вамериканских долларах, они меньше всего хотят, чтобы эта валюта начала обесцениваться, что вполне реально в случае проблем вамериканской экономике.Так зачем необходимо было вводить пошлины, если это наносит вред обоим странам? Тут нужно понимать, что это вред именно сэкономической точки зрения точки. В данном же случае определяющую роль сыграла политика. Дешевые китайские товары позволяютамериканским потребителям купить больше, однако национальные производители оказываются неконкурентоспособными. Выбор у них невелик: либо разоряться, либо просить государство ввести соответствующие протекционистские меры. Именно такая ситуация сложилось всекторе производства автопокрышек. Около 5 тыс. американских рабочих уже было уволено, и еще около 10 тыс. могло быть уволено, если быничего не изменилось.Теперь предположим, что произойдёт в случае либерализации торговли между США и Китаем. В случае увеличения китайскогоимпорта в США, усилится конкуренция между китайскими и национальными производителями. Как следствие этого, появляются нескольковариантов развития событий. Конкуренция, являясь катализатором экономического развития, поспособствует улучшению качестваамериканских товаров. Однако, сделать их дешевле китайских американцы не смогут (в связи с очень большой разницей в оплате труда).Следовательно, второй вариант. Китайские товары будут пользоваться большим спросом, чем американские: во-первых, они дешевле, вовторых,срок морального и физического износа у них примерно одинаковый (10-15 лет), чего не скажешь об американских. В результатесокращения спроса на отечественные товары в США, произойдёт сокращение производства, и как итог, массовая безработица населения США.Однако в случае либерализации торговли есть негативные последствия и для Китая. С одной стороны, это риск вывоза сырья, а с другой –