Том 1

Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечения иностранных инвестиций: региональный аспект, 2010МЕХАНІЗМ ПЕРЕРОЗПОДІЛУ КАПІТАЛУ У СВІТІ В ПЕРІОД ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ КРИЗИЗагоруйко В.В., здобувач кафедри «Міжнародна економіка» Донецького національного університету, заступник начальника ДПІ вПролетарському районі м. Донецька ⋅Медведкіна Є.О., к.е.н., доцент, Донецький національний унівесритетАктуальність дослідження та постановка проблеми. Протягом двох сторіч фінансові кризи супроводжують ринковий розвиток тазайняли важливе місце в циклічному економічному розвитку. Сучасна фінансова криза є найглибшою за останні сімдесят років, і має найбільшінаслідки для всього світового господарства. Вона являє собою результат надвиробництва фінансового капіталу, яке знайшло своє відображенняу пріоритетному розвитку нових фінансових інструментів і ринків, доступності кредитів, зростаючій ліквідності фінансових активів.Капітали провідних фінансових установ перевищують розміри валового продукту багатьох країн. Їх перерозподіл здатний якприскорити розвиток, так і підірвати фінансову стабільність окремих країн і світового господарства в цілому. Кругообіг і оборот фінансовогокапіталу наочно демонструє швидкий перенос ризиків і проблем з однієї країни в іншу, підрив стабільності, порушення світової ліквідності йрозширення кризової бази.Метою дослідження є формування механізму перерозподілу фінансового капіталу у світі в період глобальної економічної кризи.Ступінь вивченості проблеми дослідження. Питання впливу глобалізації на розвиток світової економіки в період фінансових кризовихявищ розглдали такі вітчизняні і закордонні економісти, як: М.Коулі, Т.Сендлер, Ф. Найт, Б. Бернанкі, Е.Я.Брегель, Н.Д.Кондратьєв,Л.Н.Красавіна, З.О.Луцишин, Ю.В.Макогон, Д. Лук’яненко, В. Новицький та ін.Процес глобалізації й викликана нею нестабільність національної й світової економіки породжують деформацію економічних криз. Ценайбільш яскраво виражається в тім, що домінуючим елементом економічного циклу стають фінансові кризи з ефектом негативного поширенняна національну й світову економіку.Науковий інтерес до даної проблеми зростає у зв'язку з тим, що умови глобалізації створюють сприятливий ґрунт для фінансових криз.На сьогодні вже 62 країни світу мають доступ на міжнародні фінансові ринки. З огляду на те, що в найближчому майбутньому кількістьзазначених країн буде зростати, а також зростатиме й мобільність фінансового капіталу, можна зробити висновок, що умови глобалізаціїпідсилюють імовірність руйнівного характеру фінансових криз, поширюючись на багато країн світу [1, с. 17].Таким чином, необхідно виділити основні зміни, чинником яких стала фінансова глобалізація і які можуть значно впливати на процеспоширення кризи.1. Істотно збільшились світові потоки капіталу. Зростання трансграничних потоків капіталу є одним з факторів збільшення глибини йліквідності як національних, так і світового фінансових ринків.2. Поступово відбувається процес зняття формальних міжкраїнних обмежень для руху капіталу.3. Змінюється модель побудови фінансової системи як на національному рівні, так і у світовому масштабі. Починає переважати система,заснована на фінансових ринках, а не на комерційних банках. У свою чергу, це призводить до того, що змінюються характер ризиків уфінансовій системі й можливості їх регулювання мірами грошово-кредитної політики. Інструменти грошово-кредитної політики орієнтованінасамперед на регулювання ліквідності банківської системи, теоретично можуть використатися й для регулювання динаміки фінансовихринків, але для цього необхідно, щоб працювали відповідні трансмісійні механізми (наприклад, у частині впливу змін у процентній ставціцентрального банку на курс акцій).4. Національні економіки більшою мірою відчувають вплив фінансових криз, імпульси для виникнення яких приходять ззовні.Фінансові кризи мали місце й до періоду фінансової глобалізації, але в нових умовах їх дія підсилюється за рахунок:1) зростаючого впливу з боку відтоку капіталу із країни;2) наявності "ефекту зараження" [2, с.7].Однією зі специфічних рис сучасних фінансових криз є їх одночасне виникнення в декількох країнах і швидке поширення по регіонам.Деякі економісти, цю обставину характеризують як міжкраїнне "інфікування" фінансових систем [3, с.95].Особливістю фінансової "епідемії" є можливість її поширення навіть у тому випадку, якщо фінансові ринки країн з економічної точкизору мало між собою пов'язані. Це стосується, у першу чергу, країн з фінансовими ринками, що формуються. Криза в одній країні може статисигналом для спекулятивних атак на валюти країн, де макроекономічні умови подібні із країною походження кризи.Таблиця 1Характеристика процесу фінансової епідемії в умовах глобалізації економіки [5]Наслідки фінансової епідеміїКанали поширеннякризиУповільненняекономічного ростуТиск навалютнийкурсВведення валютногоконтролю й обмеженнядоступу на міжнародніринки капіталуСпекулятивніатаки навалютний курсКрахфондовогоринкуВалютний ринок:(Девальваціявалют; валютнікурси, щоплавають)Фінансовийринок:1.Лібералізація рухукапіталу2. ДиверсифікаціяінвестиційногопортфеляТорговельнівідносини:(Негативне сальдопо поточнихопераціяхплатіжного балансу)Асиметричністьінформації йпсихологічні фактори+ + + ++ + + ++ + ++ + + ++ + +© Загоруйко В.В., Медведкіна Є.О., 2010340