Sektoruntersuchung Stromerzeugung ... - Bundeskartellamt

Sektoruntersuchung Stromerzeugung/Stromgroßhandel (B10-9/09) Bericht ● Januar 2011
Abbildung 18: Paarweise Korrelationen der Day-Ahead Spotmarktpreise verschiedener Länder mit dem
entsprechenden deutschen Preis
Quelle: ESMT, Electricity Wholesale Sector: Market Integration and Market Power, Studie vom 13.01.2010, S. 30
Die teilweise hohen Korrelationen sind jedoch ausschließlich geeignet zu erklären, dass die
Preisveränderungen an den entsprechenden Strombörsen offenbar teilweise auf gemeinsame
Einflussfaktoren zurückzuführen sind. Diese Einflussfaktoren müssen nicht notwendigerweise den
Fundamentalfaktoren von Angebot und Nachfrage entsprechen. Vielmehr zeigen sich absolut
betrachtet, weiterhin erhebliche Abweichungen in den ausgewiesenen Day-Ahead-Preisen, die eher
auf fehlende Arbitragemöglichkeiten und damit auf eine unvollständige Marktintegration zurückgeführt
werden können.
In der Studie wird demgegenüber die Hypothese vertreten, die absoluten Abweichungen der Day-
Ahead-Spotmarktpreise könnten auch durch die verschiedenen Marktdesigns für die Spotmarkt-
Auktionen bzw. durch die unterschiedlichen Handelsplätze ausgelöst werden, die die
länderspezifischen Spotmarktpreise wechselseitig beeinflussen. Um den Einfluss unterschiedlicher
Marktdesigns zu reduzieren, zieht die Studie daher die Auktionspreise für
Interkonnektorenkapazitäten vom Niedrig- ins Hochstrompreisland heran. 112 Theoretisch betrachtet
sollte der Auktionspreis für Kapazität dem Preisunterschied zwischen Niedrig- und Hochpreisland
112 Vgl. ESMT, The Electricity Wholesale Sector: Market Integration and Competition, Studie vom 13.1.2010,
abrufbar unter https://www.esmt.org/fm/479/wp-110-01.pdf.
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