Document de référence 2010 (.pdf - Nexity

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EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT
Présentation générale du Groupe
Tableaux des fl ux de trésorerie
(en millions d’euros)
118 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010
31/12/2010
12 mois
31/12/2009
12 mois
31/12/2008
12 mois
Capacité d’autofi nancement après coût du fi nancement et impôts 133,3 121,7 150,8
Variation du BFR liée à l’activité (hors impôts) 176,2 61,3 148,8
Variation du BFR d’impôts et autres 37,3 16,5 (51,5)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 346,8 199,4 248,2
Flux de trésorerie liés aux investissements fi nanciers (4,1) 517,1 (167,0)
Flux de trésorerie liés aux investissements opérationnels (10,1) (8,1) (13,3)
Flux de trésorerie liés aux opérations de fi nancement (37,1) (466,5) 180,3
Acquisitions et cessions d’actions propres (65,9) 0,1 0,6
Dividende versé par Nexity SA (85,7) (79,5) (105,0)
Variations de trésorerie de période 143,9 162,6 144,0
9.1.2 Synthèse de l’activité
Au cours de l’exercice 2010, Nexity a su bénéfi cier de la bonne tenue du marché du logement neuf en France en
proposant une offre adaptée aux clients dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas et de mesures de
soutien gouvernementales attractives telles que la loi Scellier, le doublement du prêt à taux zéro et le Pass-Foncier ® .
Dans l’immobilier tertiaire, 2010 a été un exercice où les investissements en France ont progressé par rapport à
2009, sans retrouver le niveau de 2008, loin du niveau historique de 2007. Le Groupe a réalisé dans ce secteur une
activité commerciale satisfaisante, supérieure à ses prévisions initiales, avec 190 millions d’euros HT de prises de
commandes. Dans les Services et la Distribution, l’année a été marquée par la très bonne activité de transaction
(vente dans l’ancien, distribution de produits immobiliers) qui a suivi la reprise du marché de l’ancien et la confi rmation
de l’engouement des investisseurs particuliers pour des produits d’investissements immobiliers locatifs
alors que le portefeuille de lots en administration de biens accuse une érosion d’environ 6 %.
9.1.2.1 Logement
9.1.2.1.1 Performance commerciale
Sur le marché du logement, la baisse des taux des crédits immobiliers et les diverses mesures mises en place par
l’État début 2009 pour inciter à l’achat immobilier (Pass-Foncier ® , doublement du prêt à taux zéro pour les
primo-accédants, dispositif Scellier-Carrez pour l’investissement locatif notamment) ont concouru à maintenir
une bonne activité commerciale auprès des acquéreurs primo-accédants et des investisseurs particuliers. En effet,
après un faible niveau de réservations de logements en 2008 (79.400 réservations nettes (1) ), le marché français de
logements neufs développés par les promoteurs privés qui avait augmenté très fortement en 2009 avec 105.954
unités (1) , a poursuivi son rétablissement en 2010 pour atteindre 115.051 unités (1) , niveau cependant encore inférieur
à celui constaté en 2007 (127.300 unités (1) ). Le maintien de l’activité à un bon niveau demeure néanmoins fragile
au regard du contexte de mouvement de hausse des taux de crédit immobilier (après un plus bas historique en
2010), de la réduction des défi cits publics et de la progression du chômage en France d’une part, et de la diffi culté
des promoteurs à reconstituer leur offre commerciale d’autre part.
Dans ce contexte, l’activité du logement progresse en 2010 par rapport à 2009 (pôle Logement et activité
d’opérateur neuf d’Iselection). Les réservations de logements neufs en France s’élèvent à 11.854 unités, en hausse
de près de 10 % par rapport à 2009 (10.808 unités). Cette hausse des réservations nettes s’explique notamment
par l’attrait suscité par le régime fi scal Scellier auprès des investisseurs particuliers (près de 60 % des réservations
de logements pour Nexity en France en 2010).
(1) Source : Ministère de l’Écologie, du Développement durable, des Transports et du Logement.