Document de référence 2010 (.pdf - Nexity

FACTEURS DE RISQUES
Risques liés aux participations minoritaires détenues par le Groupe
4.3 Risques liés aux relations avec le principal actionnaire
Nexity a un actionnaire de référence qui dispose d’un degré d’infl uence
signifi catif sur certaines décisions sociales
CE Holding Promotion (groupe BPCE) détenait 42,09 % du capital et des droits de vote de Nexity au 31 décembre 2010.
CE Holding Promotion est donc en position d’exercer une infl uence signifi cative au sein de l’Assemblée générale,
sous réserve des cas dans lesquels elle se verrait privée de droits de vote en application de dispositions légales
ou réglementaires. Par ailleurs, quatre administrateurs au Conseil d’administration de Nexity, sur un total de onze
administrateurs, appartiennent au groupe BPCE. BPCE est donc en position d’exercer une infl uence signifi cative
sur la nomination des mandataires sociaux de Nexity et sur les décisions stratégiques de Nexity au sein du Conseil
d’administration. Dans l’hypothèse d’un désaccord concernant certaines décisions essentielles, que ce soit au
sein du Conseil d’administration ou de l’Assemblée générale, Nexity pourrait être exposée à des perturbations
signifi catives.
À l’occasion de la publication de ses comptes annuels 2009, le groupe BPCE, dont dépend CE Holding Promotion,
a indiqué que la participation de celle-ci dans Nexity était dorénavant considérée comme une participation
fi nancière. Une modifi cation de la participation détenue par CE Holding Promotion pourrait avoir des conséquences
sur le maintien de certains concours bancaires, si cette modifi cation de la participation n’était pas préalablement
agréée par les banques prêteuses (voir note 26.2 des états fi nanciers présentés en annexe 1 sur la description
des crédits bancaires et leurs covenants).
4.4 Risques liés aux participations minoritaires détenues par le Groupe
Les résultats et la situation fi nancière de Nexity pourraient être impactés par
les résultats d’Eurosic
Eurosic est une société foncière ayant opté pour le régime fi scal SIIC qui a vocation à exercer ses activités en
France. Elle est présente essentiellement dans l’immobilier de bureaux de grande taille et récents situés à Paris
et en première couronne, avec des actifs de diversifi cation en province ou dans les domaines des loisirs et de la
logistique. La participation du Groupe à hauteur de 32,07 % à fi n décembre 2010 dans le capital d’Eurosic fait
l’objet d’une consolidation par mise en équivalence. Ces droits ne permettent pas à Nexity de disposer d’un
contrôle sur la direction d’Eurosic. Par conséquent, la capacité de Nexity à orienter le développement futur
d’Eurosic est limitée. Cette participation implique une exposition du Groupe aux risques inhérents aux activités
d’Eurosic. Ces risques sont pour partie similaires aux risques liés au marché de l’immobilier et aux activités
opérationnelles du Groupe, notamment concernant l’environnement économique et les taux d’intérêt mais
comportent également certains risques spécifi ques à l’activité d’Eurosic.
Parmi les principaux risques plus spécifi quement liés à l’activité d’Eurosic, on peut citer :
• les risques conjoncturels ou liés à l’environnement dans lequel opère Eurosic et ayant un impact signifi catif
pour une activité de foncière, tels qu’une évolution défavorable des taux de capitalisation ou des valeurs
locatives, une rareté de l’offre d'actifs immobiliers à acquérir, une absence de liquidité des actifs ou un
accroissement de la concurrence ;
• les risques liés au portefeuille d’actifs détenus par la foncière ou à l’exploitation de celui-ci : nombre limité de
locataires, concentration géographique ou sectorielle, obsolescence de certaines typologies d’actifs, vacance
locative (non-renouvellement des baux ou absence de preneurs pour un actif nouvellement livré) ou défaillance
des locataires ;
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010
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