Document de référence 2010 (.pdf - Nexity

1 ANNEXE
États fi nanciers consolidés au 31 décembre 2010
L’échéancier de la juste valeur des instruments fi nanciers est la suivante :
(en millions d’euros)
290 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010
Juste valeur
12/2010
Crédit corporate Nexity (0,4) (0,4)
Crédit sur croissance externe (0,5) (0,4) (0,1)
Crédit non affecté logement (6,9) (4,5) (2,4)
Crédits sur opérations de Promotion
Neximmo 12 –
Amortissement
2011 2012 2013 2014
Instruments de couverture (8,3) (4,6) (3,0) (0,7)
Total amortissement (9,9) (5,5) (0,7) –
Total juste valeur (16,1) (6,2) (0,7) (0,0) (0,0)
26.5 Risque de taux d’intérêt
Exposition au risque de taux
Le Groupe emprunte essentiellement à taux variable. La trésorerie et équivalents de trésorerie sont placés à
taux variables.
Le taux d’intérêt sur les dettes utilisées du Groupe s’établit à 4,4 % en 2010 (contre 4,3 % en 2009).
Le Groupe a mis en place des instruments de couverture de taux pour se protéger contre de trop fortes fl uctuations
des taux d’intérêt, qui font l’objet d’une comptabilité de couverture. Ces instruments sont souscrits
auprès d’établissements fi nanciers de premier rang.
Couverture du risque de taux d’intérêt (couvertures effi caces)
(en millions d’euros) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 > 5 ans
Encours moyen dette à taux fi xe 40,0 8,9 1,8 0,1 – – –
Encours moyen dette à taux variable 404,2 340,2 252,2 81,0 1,5 0,7
dont Dette avec relation de couverture 229,2 208,4 162,6 45,6 – – –
Encours moyen de dette tirée jusqu’à l’échéance 444,2 349,1 254,0 81,1 1,5 0,7 –
Part de la dette à taux fi xe ou avec couverture de taux 61% 62% 65% 56% – – –
Taux de référence moyen annuel maximum plafond 4,3% 4,3% 4,3% – – –
Taux de référence moyen annuel minimum plancher 3,5% 3,6% 3,6% – – –
Analyse de sensibilité au risque de taux
La part de l’endettement à taux fi xe ou faisant l’objet de couvertures représente environ 60 % de l’endettement
total au 31 décembre 2010.
L’exposition du Groupe au risque de taux exclut les dettes à taux fi xes ou couvertes par des swaps, mais porte :
• en ce qui concerne l’impact en résultat net sur les éléments suivants :
• pour l’endettement, sur l’ensemble des dettes à taux variable, faisant ou non l’objet d’une couverture de
taux d’intérêt sous forme de caps ou de fl oors et des instruments comptabilisés en transaction,
• pour les produits fi nanciers, sur la trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à terme, et
• pour le chiffre d’affaires du pôle Services et Distribution, sur la rémunération de la trésorerie des comptes
mandants ;