Document de référence 2010 (.pdf - Nexity

FACTEURS DE RISQUES
Risques liés aux activités du Groupe et risques industriels
Le Groupe doit faire face à une concurrence forte sur les différents marchés
de l’immobilier
En 2010, le Groupe est un des principaux acteurs des différents marchés de l’immobilier en France dans les
domaines de la promotion et des services. Ces marchés connaissent une concurrence forte entre les différents
acteurs. Les concurrents du Groupe comprennent des sociétés nationales et régionales. La concurrence s’exerce
aussi bien au niveau de l’acquisition des terrains ou des immeubles qu’au niveau des prix de vente des produits
et de l’accès aux sous-traitants. Le marché de revente des appartements et des maisons constitue également
une source de concurrence pour l’activité de promotion de logements neufs du Groupe. Si le Groupe n’était pas
en mesure de faire face de façon effi cace à cette concurrence, il pourrait perdre des parts de marché et sa
rentabilité pourrait être affectée (voir paragraphe 6.5 “Concurrence”).
4.2 Risques liés aux activités du Groupe et risques industriels
Le développement de l’activité du Groupe dépend de son accès à des sources
de fi nancement externe et pourrait être impacté par ses engagements au titre
de ses conventions de crédit
Nexity fi nance ses projets de logements et d’immobilier tertiaire au travers de crédits bancaires et d’avances
reçues de la part de ses clients, ainsi que de ses ressources propres. Les besoins de fi nancement du Groupe
peuvent croître en raison notamment de la progression de son besoin en fonds de roulement, pouvant provenir
dans le pôle Logement, d’une baisse des rythmes de commercialisation ou d’une progression de l’activité, et,
dans le pôle Tertiaire, du développement d’opérations réglées seulement à la livraison par les clients investisseurs
ou encore de la diminution des avances de paiement de ses clients.
Le Groupe doit également faire face à ses obligations au titre de ses crédits corporate (303,5 millions utilisés au
31 décembre 2010). Si les ressources internes ne permettaient pas de rembourser les montants dus, Nexity aurait
besoin d’autres sources de fi nancement externe, qui pourraient être disponibles à des conditions moins favorables.
Les contrats de crédit corporate dont bénéfi cie le Groupe imposent un encadrement de son activité ainsi que le
respect de certains ratios ou engagements fi nanciers prédéfi nis (tous respectés au 31 décembre 2010). Ces
emprunts prévoient également des cas d’exigibilité anticipée dans l’hypothèse de certaines opérations de cession
d’actifs ou de changement de contrôle (voir paragraphes 10.2 “Financement”, 10.4.1 “Risque de liquidité”). En
cas de non-respect de ces engagements, les prêteurs peuvent exiger le remboursement anticipé du montant de
ces prêts, et le Groupe pourrait ne pas être en mesure d’effectuer un tel remboursement. Le Groupe pourrait
également rencontrer des diffi cultés pour trouver de nouveaux fi nancements pour couvrir des besoins d’exploitation
complémentaires ou pour faire face aux engagements pris.
Par ailleurs, sans que le Groupe soit dépendant d’un seul établissement bancaire, certains groupes bancaires, en
ce compris celui de l’actionnaire de référence du Groupe, représentent individuellement en direct et/ou à travers
la syndication de certains crédits, un poids signifi catif dans l’endettement bancaire du Groupe.
L’activité future du Groupe dépend de la réussite de sa recherche foncière
Les activités des pôles Logement et Tertiaire sont subordonnées à la disponibilité de terrains d’une qualité et
d’une superfi cie suffi santes pour pouvoir développer les projets de ces pôles selon les exigences de Nexity.
L’intensifi cation de la concurrence et la raréfaction des terrains en vente dans des sites pouvant répondre aux
normes établies par le Groupe et à la réglementation applicable pourraient avoir des conséquences importantes
sur l’activité et la rentabilité future du Groupe.
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010
4
19