Internet et Entreprise : Mirages et opportunités - Base de ...

Internet et PMI JM Yolin lundi 29 octobre 2001 C:\WINDOWS\TEMP\&1028MIRAGE2001.DOC 235un cas tout àfait exceptionnel : Integra (racheté depuis par Genuity )dont les quatre fondateurs (Philippe Guglielmetti,Pierre Gérard, Georgie Kishtoo et William Rizzo) ont réussi àrécupérer 3 MF auprès de 70 amis et amis d'amis, ce qui leura permis le premier développement et l'accès au capital risque (8MF puis 46MF de capitaux levés)Notre « gap » se situe donc entre 500 KF et 5 MF et, dans des phénomènes de croissance, il est bien difficile desauter une des étapes même quand celles-ci, comme c'est le cas des NTIC, peuvent se succéder àun rythme trèsrapide.6.3.3.4.5 Les "fonds d'amorçage" (Seed Money) : une bonne solution pour les entreprises technologiquesConscient de cette carence, l'Etat commence àcréer de tels fonds (BIO - amorçage, Emertec lancé par le CEA avecde nombreux partenaires scientifiques et financiers, dans le domaine de l'énergie, de la micro électronique et des matériauxavancés, …) sur le modèle de I-source ° créée par l'Inria (présidé par Eric Harlé) doté de 100MFdont le succès est toutàfait encourageant (tickets unitaires de 1 à3 MF pour passer du prototype au business plan)Le FCPR (Fonds de Promotion du Capital Risque), créé en 2001 (Etat, CDC et Fonds Européen d'Investissement)et dotéde 150M€, prends le relai des 2 véhicules de 900MF levés en 1998Le lancement d’un appel àpropositions doté de 100 millions de francs pour la création de tels fonds, devrait permettrede combler au moins partiellement partiellement cette lacuneLeur gestion devrait être confiée àdes organismes privés.On peut penser que ces fonds seront bien adaptés pour des projets issus de la recherche80 entreprises ont été créées par des chercheurs du CEA depuis 10 ans(Pixtech dans les écrans plats, Incam dans lescomposants micro électroniques avec l'aide du fonds de capital risque épicéa, repris depuis par le groupe d'investissementlyonnais Siparex, Soitec dans le traitement des tranches de silicium, Opsitech dans la commutation optique, Sunic dansla détection infrarouge…)et une trentaine par ceux de l'inria (dont Ilog est le fleuron et plus récemment Realviz www.realviz.com voir page 221spécialisé dans l'introduction d'objets virtuels dans des séquences de film en gagnant un facteur 40 par rapport auxtechniques employées dans Jurassic Park)àtitre plus anecdotique Bionatics www.bionatics.com est issu du Cirad et a levé 1,5M€ début 2001On peut craindre cependant qu'ils soient moins à même de savoir investir dans les innovations "d'usage" issuesd'une analyse des besoins du marché comme E-trade, eBay ou Autobytel, alors que ceux-ci représentent une part trèsimportante des succès de grande ampleur outre-atlantique.6.3.3.4.6 Les aides publiques (Drire, Anvar, Crédits d'impot,…): problèmes d'adaptation et de vitesseBien adaptées au financement de prototypes technologiques, les aides publiques (ANVAR, DRIRE, aides des collectivitéslocales,…), permettent d'apporter une contribution substantielle au plan de financement (cette aide est extrêmementprécieuse dans un domaine qui explose aujourd'hui: celui des technologies optiques voir page 196.L'Anvar a décidé d'étendre son champ d'intervention àl'innovation en terme de modèles économique et d'y consacreràterme 10 à15% de son budget mais ses aides ne peuvent cependant répondre complètement àla question pour deuxraisons :• elles ne peuvent financer que certaines dépenses (notamment elles se limitent àcelles que l'on est capable deprévoir au départ) et seulement àhauteur de 30 à50 % (ce qui est raisonnable pour des capitaux publics). Maislaisse entier le besoin de financement principal qui doit, de surplus, être en mesure de faire face aux aléas ;• ce sont des procédures qui ont des difficultés às'adapter àdes innovations d'usage pour lesquelles les notions de"R&D", "prototype", "ingénieur de recherche"… sont en décalage ;Les procédures d'aide peuvent même être contre-productives lorsque leur perfectionnisme est excessivementchronophage.De nombreux créateurs insistent sur le fait que certains gestionnaires de procédures privilégient le "bon dossier" parrapport au "bon projet". Or la vitesse est, dans les secteurs des NTIC le facteur essentiel de la réussiteCe n'est plus le gros ou le "très bon" qui mange le petit ou le "pas encore tout àfait au point", mais le rapide quimange le lent :Louis Gerstner président d'IBM déclarait aux Echos "on en est presque arrivé au point où être le premier vaut mieuxque d'être intelligent"cette critique est revenue très fréquemment dans nos interviews qui ont rappelé le célèbre propos d'Andy Grove:"in a few years, companies will be classified in two categories : the Quick and the Dead".Le Crédit impôt recherche (dorénavant remboursé les 3 premières années immédiatement) et qui donne lieu àuncontrôle a posteriori ne présente pas ce défaut, mais lui aussi est peu adapté aux innovations d'usage6.3.3.4.7 Les Business Angels et les stock options : les éléments clé du dispositif6.3.3.4.7.1 Les Business Angels : de l'argent, mais surtout une expertise et un réseauLa carence essentielle qu’il convient de pallier aujourd'hui est donc entre la "love money" et le "capital risque".C'est le stade des premiers développements qui nécessitent un financement entre 500.000 F et 5 MF et qui constitueun métier très particulier nécessitant une capacité de décision rapide, sans analyse lourde de dossiers, préalable àl'engagement :C'est ce que les Anglo-Saxons appellent les "Business Angels" terme que nous adopterons en attendant qu'unéquivalent français fasse l'unanimité.(le terme "d'Investisseur Providentiel" a été récemment proposé)Ces investisseurs sont quasiment toujours des industriels (et non des financiers), qui bien souvent ont créé eux-mêmeune entreprise, voire sont des multirécidivistes, (Serial entrepreneurs),Citons par exemple Marc Fourrier, Thierry Leyne (Consor France), Alain Roubach (Léon de Bruxelle), Jean Guetta(Saari), Gilles Pelisson (Disney), Charles Petruccelli (American Express), André Levy-Lang (Paribas), Jean-François