Die Osterweiterung und die Regionalpolitik der EU - RWTH Aachen ...

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neben der generellen Konjunkturkrise die Privatisierungsbemühungen zusätzlich. Unter
diesen Umständen war ein strategisches Herangehen an die Aufgabe nicht möglich, und die
Treuhandanstalt ist daher nur als reaktive Organisation wirksam geworden.
Die Privatisierungspolitik der Treuhandanstalt vollzog sich in mehreren Phasen. Bis Anfang
1991 wurde der strikten und schnellen Privatisierung durch Verkauf ohne eigene
Sanierungsbemühungen der Vorrang eingeräumt. Das Motto “Privatisierung ist die beste
Sanierung” stand im Vordergrund. Im Jahr 1992 wurde der gewaltige Produktionseinbruch in
der gesamten ostdeutschen Wirtschaft immer deutlicher. Deshalb initiierte man nicht nur die
Entflechtung der zu großen Unternehmenseinheiten, sondern in vielen Fällen auch den Beginn
einer Unternehmenssanierung. Von dieser Zeit an rückte auch der Unternehmensverkauf mit
einem negativen Verkaufspreis, d.h. der zusätzlichen Mitgabe von Bürgschaften, Darlehen
oder Liquiditätsbeihilfen durch die Treuhandanstalt, in den Vordergrund. Da in dieser Phase
immer weniger externe Investoren bereit waren, einen Kaufpreis für einen Betrieb zu zahlen
und das unternehmerische Risiko zu tragen, kam es in stärkerem Maße zu “Management-Buy-
Outs” durch die ostdeutschen Geschäftsleitungen sowie anderen Modellen der
Mitarbeiterbeteiligung. In dieser Zeit stieg auch die Anzahl der von ausländischen Investoren
erworbenen Unternehmen. Nicht selten war dies erst möglich, nachdem die Veräußerung an
einen deutschen Interessenten gescheitert war. Ab 1993 ging die Treuhandanstalt in einer
dritten Phase zu direkter Sanierungsbegleitung bis hin zur Sanierungskooperation mit den
Ländern über. 424
Bei den Veräußerungen von Betrieben standen die angebotenen Unternehmenskonzepte im
Vordergrund. Häufig gaben weniger der gebotene Kaufpreis, sondern vielmehr die Anzahl der
erhaltenen oder zu schaffenden Arbeitsplätze sowie der Umfang der vorgesehenen
Investitionen den Ausschlag für einen Bewerber. Der Kaufpreis sollte dem Erwerber die
Chance geben, sich am Markt zu etablieren. Er mußte aber auch den vorhandenen
Unternehmenswert berücksichtigen, denn schließlich hatte die Treuhandanstalt die Interessen
der Steuerzahler in Deutschland zu wahren. 425 Die nicht sanierungsfähigen Unternehmen
wurden liquidiert, wobei für die Beschäftigten in den meisten Fällen sozialverträgliche
Lösungen den Verlust des angestammten Arbeitsplatzes begleiteten.
Die Arbeit der Treuhandanstalt wurde zusätzlich durch das Prinzip “Rückgabe vor
Entschädigung” erschwert, da vor einer Verkaufsentscheidung stets die vermögensrechtlichen
Ansprüche eventueller Alteigentümer zu prüfen und zu entscheiden waren. Viele Fälle
konnten daher nur mit erheblichen Verzögerungen zum Abschluß gebracht werden. Es bleibt
trotzdem offen, ob eine andere Verfahrensweise zu besseren Ergebnissen geführt hätte.
424 Vgl. Baumann, S., a.a.O., S. 104 ff.
425 Vgl. Köhler, C., a.a.O., S. 176.