Leitlinien zur Erstellung sozioökonomischer ... - ECHA - Europa

SOZIOÖKONOMISCHE ANALYSE – ZULASSUNG
Liquidität ist eine kurzfristige Maßzahl für die Stabilität eines Unternehmens und beschreibt
dessen Fähigkeit, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu begleichen. In dieser Anlage wird die
Berechnung sowohl des Liquiditätsgrades III (Current Ratio) als auch des Liquiditätsgrades II
(Quick Ratio) erläutert, die in der Regel für die Beschreibung der Liquidität herangezogen werden.
Die Solvenz (solvency) eines Unternehmens beschreibt dessen Fähigkeit, seinen Verpflichtungen
längerfristig nachzukommen. Die Solvenz eines Unternehmens ist gegeben, wenn sein Vermögen
höher ist als sein Fremdkapital (d. h. seine Verbindlichkeiten). Somit verfügt das Unternehmen über
eine solide, stabile Finanzbasis – die Solvenz ist also eine gute Kennzahl für die allgemeine
Gesundheit des Unternehmens. Ist das Fremdkapital höher als das Vermögen, ist das Unternehmen
überschuldet. In dieser Anlage wird die Berechnung des „Debt/Asset-Ratio“ und der „Zinsdeckung“
erläutert, die in der Regel für die Beschreibung der Solvenz herangezogen werden.
Rentabilität: Für Unternehmen mit hohen Gewinnspannen und Gewinnen ist es leichter, einen
etwaigen Anstieg der Produktionskosten zu absorbieren (dies stellt in erster Linie einen
Verteilungseffekt in der Gesellschaft dar). Ein Unternehmen, das sowohl über Solvenz als auch
Liquidität verfügt, ist nicht zwangsläufig auch rentabel. Eine simple Definition des Begriffs Gewinn
ist der Ertrag abzüglich des Aufwands. Wichtiger ist aber, dass der Gewinn auch ein Indikator für
die Kapitalrendite ist, d. h. das Maß, in dem der Kapitaleigner dafür entschädigt wird, dass er sein
Kapital nicht für einen anderen potenziellen Zweck aufwendet. Dies ist in der Regel für Investoren
eine gute Basis, anhand deren sie darüber entscheiden können, ob die Kapitalrendite in einem
angemessenen Verhältnis zum Insolvenzrisiko des Unternehmen und zu alternativen, anderweitigen
Investitionen, einschließlich risikoloser Anlagen, steht. Für die Rentabilität gibt es mehrere
Kennzahlen. In dieser Anlage werden die Finanzkennzahlen „Bruttogewinnspanne“,
„Nettogewinnspanne“ und „Return on Capital Employed“ (Rendite des eingesetzten Kapitals,
ROCE) erläutert.
Im Folgenden werden einige Finanzkennzahlen für diese Schlüsselindikatoren vorgestellt.
Liquidität
Liquidität 3. Grades (Current Ratio) = Umlaufvermögen
kurzfristige Verbindlichkeiten
Die Liquidität 3. Grades gilt als die wichtigste Kennzahl der Liquidität. Für diesen Liquiditätsgrad
gibt es keinen exakten Wert, der als Orientierungspunkt für die Gesundheit eines Unternehmens
dienen kann, da dieser von der Branche und den spezifischen Gegebenheiten abhängig ist.
Grundsätzlich werden Werte um 1,5 empfohlen, wichtiger ist jedoch die Tendenz. Ein Wert von 1,0
oder darunter gibt Anlass zu Besorgnis (das Unternehmen kann seine kurzfristigen
Verbindlichkeiten nicht bedienen), während Werte von über 2,0 unter Umständen bedeuten, dass
allzu hohe Finanzmittel in kurzfristigen Vermögenswerten gebunden sind.
Liquidität 2. Grades (Acid Test Ratio oder Quick Ratio) = Umlaufvermögen - Vorräte
kurzfristige Verbindlichkeiten
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