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I'EORLIIS QUE 'I'RA'L'AN DE EXP1,ICAK E:[, VAI,OR DEL DINERO SUMARIO: 1. Antecetientes. Co?tcepto del valor del dinrro y determir~antes del mismo. 11. Principales corrientes o teorías. Teorías subjetivas que tratan ds ext>?icur el valor del dinero. l. Tecría cuantitativa. A. Origen. B. Form;r ~ibilidades. i) Antecedetites. ii) La eciiación de cambioiii) EEectos de los cambios en la oferta )/ en la dernanda de dinero. L? Cambios en la oferta de dintio. 20.Cambios en la demanda de dinero. Siis efectos sobre los precios. 2. Teoría del ingreso o teoría de ingresos y gastos. A. Primer caso. Que los ingresos monetarios permanezcan estables de periodo en periodo. B. Segundo caso. Contraccióri de los ingresos !nonetarios. C. Tercer caso. Expansiori de los ingresos monetarios. 3. Valoración de la teoría cuantitativa rn las diversas fornias dc expresarse. .4. Fdlétocio de kansacciones. B. Método (le saldos monetarios o teoría de las disponibilidades. 4. Valuraciíin de 13. reoría dri ingreso y del gasto. Teoráa objetiva. l. Antecedentes. 2. Factores determinantes de la cancitlad de dinero en circulación. S. Variaciones que pueden producirse en los factores determinantes dr la masa monetaria o lcyes de la misma. 1. ANTECEDENTES Concepto del urzlor dci dittero y determinantes del mi.c.rn« Al tratar de deterininar c1 valor del dinero hay que tener presentes. conio al analizar cualquier otra categoría- económica, las dos esciie- 13s predo~ninances cti el campo de la ecorioi~ía política: la corriente sub.jetiva y la objetiva, y dentro de la prirnera unn serie de
matices que, aparentemente discrepantes, en el fondo sor1 presidi- das por las diversas concepciones que en este sector predominan. Para la escuela clásica, y en particular con las aportaciones de Marx, el valor del dinero, como el de cualquier otra mercancía, está determinado por el trabajo socialmente necesario para prodii- cirio, medido en unidades de tiempo. Ya hemos visto lo que esto significa y en qué conceptos ecoilómicos se apoya esta teoría para determinar la masa monetaria en circulaciGn por el nivel de los precios como factor fundamental en el volumen de la misma. En el campo subjetivista, de modo genérico, el valor del dinero lo relacionan con el nivel de los precios, con su capacidad adquisi- tiva. De aquí que Chandler haya dicho: Con la expresión -valor del dinero- se sobrentiende el poder adquisitivo del dinerq, es decir, la capacidad que posee cada unidad monetaria de ser canjeada por mercancías y servicios. El valor del dinero está, por lo tanto, claramente relacionado con el nivel de los precios; viene a estar colocado en una posición recíproca al nivel general de los precios.' En el mismo sentido se han expresado Kent, cuando escribe: "el valor del dinero es su poder de compra, su capacidad para exigir bienes a cambio del mi~rno",~ y Robertson, al afirmar: "por valor de la moneda entendemos la cantidad de cosas en general que habrán de darse a cambio de una unidad de m~neda",~ valor determinado "primordialmente por los mismos dos factores que determinan el valor de cualquier otra cosa, o sea por las condiciones de su demanda y por la cantidad que exista disponible de ella".4 Este último autor habla del "valor-renta", del "valor-transacción" y del "valor-trabajo" de la moneda, entendiendo por dichos conceptos, respectivamente, el valor de la moneda en función de las mercancías y servicios que entran en el consumo final; el valor en función de todas las mercancías y servicios que se cambian con su ayuda, y la cantidad de trabajo de determinada calidad a que da derecho una unidad de m~neda.~ Sin duda ha sido R. G. Hawtrey el que en el sector de la economía marginalista ha ido más lejos al decir que "el valor de la ' Lester V, Chandler, Introducción a la teoría monetaria, p. 25 2~ayrnond P. Kent, Moneda y Banca, p. 461. 3~.~~. Robertson, Moneda, p. 3 1. 41bidetn, pp. 49-50. "dem, p. 33.
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En esta etapa, las fuerzas producti
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I por las cantidades fijas de oro q
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estricción del crédito. Hayek opt
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1. En régzinen de patrón oro En u
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ior, que indudablemente ejercen gra
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9. Kurihara, Kenneth K.: Teoría mo
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BIBLIOGRAFlA 1. Barry N., Siegel: I
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sus operaciones con el público con
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illetes del Banco de México, a los
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emergencia; política del Banco en
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cantidad que se consideró inzdecua
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c) Banco Nacional de Comercio Exter
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financieros, 20 % en préstamos a m
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de depósito y ahorro para efectuar
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5. Administración del licenciado A
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BIBLIOGRAFIA 1. De Beers, John S.:
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CAPITULO 111. LA CONVERSION DEL DIN
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Sistemas de base metálico ,4. Cual
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B. La deflación C. La devaluación
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A. Las reformas a la Ley Constituti
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