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I
por las cantidades fijas de oro que respaldan, o contienen, cada
una de las unidades monetarias. Es necesario advertir que la estabilidad
de los tipos de cambio solamente se asegura si todas las
unidades monetarias que forman parte del sistema tienen fijado su
valor en términos de un metal determinado, el oro en nuestros
días;
6) Igualmente, facilita el comercio nacional, al evitar las corrientes
inflacionarias o deflacionarias.
La.estabilización de la cantidad u oferta de dinero no es en lo
más mínirno aconsejable ni operativa, pues según afirmación de los
propios subjetivistas, una oferta constante de dinero no asegura la
absorción adecuada de la producción en los distintos momentos de
la misma, que por su propio dinamismo, incrementos o reducciones,
requiere un equilibrado cambio en la cantidad de dinero disponible.
Implica, además, que a medida que aumente el volumen
de la producción, los precios se verán obligados a descender, lo
cual pondría en peligro al sistema económico de carácter capitalista
de no lograrse que tal disminución estuviese compensada por un
descenso, en la misma proporción de los costos productivos.
El tercer propósito, o sea estabilizar !a demanda monetaria de
producción total de artículos terminados y servicio^,^ puede ser
factible -según sus partidarios- en una economía estática, con
capacidad productiva estable o constante, si los costos de producción
no varían, o con capacidad productiva favorablemente variable
si la expansión de la producción se debe a un aumento de la
eficacia de los factores productivos. En tal circunstancia es indudable
que descendería el precio, mas la disminución de éste quedaría
neutralizada por el propio descenso de los costos monetarios por
unidad producida. No es realizable la estabilización de la demanda
monetaria si la capacidad de la producción aumenta como resultado
del incremento en la oferta de los factores productivos, pues en
tal caso, y de no incrementarse la demanda monetaria en la misma
proporción en que lo hacen los factores productivos, se llegaría a
una deflación al tener que absorber con el mismo numerario una
mayor capacidad productiva.
La tendencia a estabilizar los precios, o sea el poder adquisitivo
de una moneda en relación al conjunto de mercancías o de ur,
grupo de ellas, ha sido y es el propósito más generalizado de la
política monetaria, pues sus defensores dicen que los periodos de
4Se denomina demanda monetaria al valor de los bienes y servicios que han de ser
comprados con dinero durante un espacio determinado de tiempo.