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Con este criterio es fácil deducir que al hacer un pais "A" un
préstamo al. país "B", equivale para el primer país a importar
-importa pagarés, por ejemplo- y por tanto, da lugar a una cuen-
ta deudora en sil balanza de pagos; y para el país B es como si se
realizase una exportación --lo hace en forma de pagarés- y, en
consecuencia, da lugar a un activo o cuenta acreedora; o sea, que a
la oferta de divisas en el mercado de cambios se surrian las prove-
nientes de la exportación de mercancías y servicios e importación
de capitales (exportación de bonos y acciones) y a la inversa, a la
demanda de divisas hay que agregar las originadas por la importa-
ción de mercancías y servicios y la exportación de capital, es decir,
importación de bonos y acciones extranjeros.
Vemos que la balanza de pagos, por definición, siempre está
equilibrada, y csto por convencionalismos contables, ya que los
posibles déficits o superávits, débitos o créditos, que pudiesen pro-
ducirse en cuenta corriente serían compensados por los movimien-
tos de capital, por desinversiones en el exterior o por movimientos
de ld reserva compuesta de divisas y de oro. Por tanto, cuando se
habla de balanzas de pagos desfavorables o favorables hay que
hacer referencia a las importaciones y exportaciones visibles e invi-
sibles de un país, o sea, a las transacciones corrientes, de forma
que si las exportaciones de la balanza de pagos en cuenta corriente
de un país exceden a las importaciones por el mismo concepto,
estamos frente a una balanza favorable o positiva y si, por el
contrario, las importaciones excediesen a las exportaciones la ba-
lanza de pagos será negativa o desfavorable.
2. Métodos para corregir posibles desajustes
en la balanza de pagos
Los métodos para corregir posibles desajustes en la balanza de
pagos son varios: en principio dependen de los sistemas monetarios
en que nos basamos para determinar las reIaciones de cambios; el
régimen de moneda inconvertible y el patrón oro, aunque algunos
de los métodos a estudiar pueden indistintamente aplicarse a uno u
otro sistema.
En régimen de moneda inconvertible o de cambios libres co-
míinvente narece que el método más adecuado es el de deprecia-
ción de los cambios, si bien no dejan de emplearse otros.
A. Depreciación de los cambios
Consiste en pagar mayor cantidad de moneda de un país por la