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variable, según las especificaciones de los números índices. Tal
mecanismo para fijar los precios en ningún momento tuvo eco, en
razón de la complejidad del sistema económico y de lo difícil y
poco práctico que sería el ir ajustando el valor de la moneda a la
permanente y casi diaria variación de los precios, además de que
índices elaborados por distintas instituciones registran variaciones
de precios en algunos casos de gran magnitud.
Fisher habló de obtener una moneda estable en su poder de
compra a través del "dólar compensado". El razonamiento era el
siguiente: puesto que uno de los defectos del patrón oro es la
inestabilidad del poder adquisitivo del metal áureo, la mejor forma
de evitarlo, dice el autor de este plan, es cambiar la cantidad de
oro que contiene un dólar en razón directa con las fluctuaciones
de los precios; así, por ejemplo, si el nivel de los precios aumenta o
disminuye en un 10 o 20 %, el peso o cantidad oro de la moneda
sezía aumentado en el mismo porcentaje. De esta manera, conti-
núa, se compensaría el poder adquisitivo de la moneda y, en conse- 1
cuencia, las fluctuaciones de los precios se evitarían. Tal técnica,
reiteran sus partidarios, es aplicable incluso si las unidades moneta-
rias no están ligadas directamente al oro. En tal caso, y de acuerdo
con el mismo procedimiento, si el nivel de los precios se eleva,
aumentaría el precio del oro y, consecuentemente, se daría mayor
número de unidades por una onza de oro, o menos si la tendencia
de los precios fuese a la baja.
Ante la fórmula aumento o disminución de precios, revaloriza-
ción o devaluación de la unidad monetaria -dólar- cabría pregun-
tar si en verdad "el dólar compensado" puede evitar la subida de
precios. Los hecbos parece no llegan a una solución afirmativa. Por
una parte, en la mayoría L,L 'JS casos el alza de los precios obedece
a una expansión del conjunto de 1s economía y, por otra, el proce-
so inflacionario lo origina un tipo de moneda especial: el papel
moneda, la cual no pasa de ser un signo, permanentemente variable
respecto al oro o metal que repzserita simbólicamente, de acuerdo
con el número de unidades emitidas.
Al lado de estas teorías aparecieron el "papel moneda regula-
do", defendido por el economista sueco Gustavo Cassel, y el "pa-
pel moneda neutro", del austriaco F. A. Havek, ambos para el caso
de papel moneda. Cassel pretende manejar la tasa de interés y el
crédito como medios adecuados para procurar que los índices de
los precios se mantengan fijos, es decir a un nivel horizontal. Así,
con precios a la baja, reducción de las tasas de interés y expansión
del crédito, y con precios al alza, aumento de las tasas de interés y