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producción actual de artículos terminados, debido a que la relación
entre tales precios y los costos de producción es factor para
que los empresarios determinen el volumen y tipos de producción
que han de emprender, siendo además en tales artículos en los que
los ingresos monetarios se gastan en gran parte, aunque no en su
totalidad;
b) Las fluctuaciones del nivei de precios son efectos y no causas
de la inestabilidad económica, pues las causas de los cambios de
precios débense, a tono con la teoría cuantitativa, a una expansión
o contracción de la demanda monetaria en relación al volumen
material de producción ofrecido en venta. Conviene aclarar que si
el mercado es de competencia perfecta, los precios son altamente
sensibles a cambios fundamentales en la demanda monetaria de
producción (demanda del producto). En el monopolio los precios
suelen ser insensibles y la producción al contrario, sensible al aumento
o disminución de la demanda monetaria;
c) No establece diferencias entre los cambios equilibrantes
-más o menos eficacia productiva- y los de~e~uilibrantes -expansiones
y contracciones de la oferta de dinero- del nivel de precios
de la producción. Véase el sicviente ejemplo:
Utilidad Nuevo
Facto- Produc- C. P. de P 0 P. de
Fases res ción Total C. T.M. venta unidad venta
- - - - - - - -
A las anteriores consideraciones podría agregarse que si el fin de
la política monetaria fuere el control cuantitativo del crédito co-
mo se pretende, nos valdríamos para su logro de una serie de
instrumentos o medidas que en general ya se reseñaron en el capí-
tulo anterior. De entre ellos los más usuales son: el manejo de la
tasa de redescuento o sea el acceso de los bancos comerciales al
banco central como prestamista de última instancia;? las operacio-
nes de mercado abierto bien conocidas por su carácter expansionis-
ta o contraccionista al facilitar numerario al mercado o tratar de
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mecanismo es el siguiente: a una mayor tasa de redescuento, por,ejemplo, présta-
mos menores a los bancos comerciales y en consecuencia menor voliimen de crédito a los
particulares y mayores tasas bancarias.