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sitos en cuentas de cheques- nos dice que cuanto más alta sea la
proporción de reservas a depósitos, menor será ei volumen de éstos i,
que pueda ser sostenido o garantizado con cierta cantidad de reservas
monetarias. Por ejemplo, si la proporción es del 10 % , un peso
de reserva respaldaría a diez en depósito; si la proporción es del
20%, la equivalencia será de 1 a 5 y si del 100 % , cada unidad
monetaria sólo ~odría apoyar a otra unidad en forma de depósito.
Si como acabamos de ver la velocidad del dinero es factor coadyuvante
en su oferta -M-, será conveniente conocer los elementos
que determinan a V y que en síntesis son:16
a) El estado de desarrollo del sistema financiero y de crédito y
el grado en que es utilizado;
b) Las costumbres de la población respecto al ahorro y al consumo;
c) El estado de previsión de la comunidad respecto de los fiituros
volúmenes de ingresos y de precios de mercancías y de servicios.
i
La velocidad del dinero ha de tender al aumento si, por ejemplo,
el sistema financiero de una sociedad deterininada está muy
desarrollado; en el mismo sentido V aumentará si el crédito estd
ampliamente difundido. La tendencia de la comunidad hacia el 1
ahorro o el consumo es otro de los factores que sin duda influyen
sobre la velocidad del dinero. Si la propensión es hacid el ahorro, el
ritmo de V será menor que si, por el contrario, fuese hacia el
consumo. Las posibilidades de empleos y de ingresos y la orieiitación
de los precios a la baja o alza serán otros de los medios qiie
impulsen o retrasen el inovimiento de V, de tal modo que si Linos y
otros -empleos y precios- aumentan o disminuyen, al igual lo
hará V.
A los anteriores factores pueden agregarse los sjiuientes: ei
I
grado de coincidencia entre los ingresos y los gastos reali~ados For
los individuos y las empresas; las condiciones del crédito a corto
plazo y la velocidad de la circulación de las mercancías y los
títulos. Respecto al primer factor, H. Denis afirma que si ( ida uno
b
recibiera, en el momento misrno en el que dcbe realizar un gasto,
una suma igual al i~ionto de ese gasto, la velocidad de circulacibn
de la moneda sería infinita; que si, por el contrario, la coincidrnciz
entre los ingresos y los gastos no es perfecta, las unidades monetarias
permanecen en las cajas durante un cierto tiempo \r 1,i veloci-
161bidem. p. 63.
' 7H. Denis, La Monnoie, pp. 120- 121.