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Otra de las censuras que se hacen tanto a esta forma de expre-
sarse la teoría cuantitativa, al igual que a su forma anterior, es qiie
el movimiento de precios no depende tanto de sus variables más
inmediatas, M - V - K - T, sino de los múltiples factores que en
ella subyacen, lo que determina que el efecto producido por cual-
quiera de ellos en el valor del dinero sea verdaderamente imposible
de señalar.
A todas estas limitaciones se suele argüir que una y otra eclia-
ción -la de la primera y la de la segurida teorías- son sirnples
marcos de referencia que sólo permiten, y esto ex antc, pues ex
post no pasa de ser algo axiomitico, llegar a establecer relaciones
de causalidad o de interdependencia entre los precios y algunas
\.ariables en general dependientes estas últimas a su vez dc otro
gran número de sub-variables. Por esto, reiteramos, se ha llegado a
considerar que "la teoría cuantitativa es, fundameiitalmente, un
instrumento analítico, una arinazbn lógica sobre la que pueden
después ordenarse los hechos que se han obtenido por otros me-
dios, y no la exposición de una silcesión constante e inevitable de
acontecimiento^".^!
Entre el conjunto de críticas que a ambas teorías -la de transac-
ciones y la de saldos monetarios- pueden hacerse, destacan las
conclusiones a que han llegado pacientes y estudiosos tratadistas al
relacionar las alteraciones de los precios con las variaciones del
volumen circulatorio. Por ejemplo, el conocido economista A. Af-
talión afirmi :
. . .en ninguno de los tres años considerados la circulación ha sido el factor
de los movimientos de precios. Al contrario, fueron los precios los que,
después de largo plazo, ai menos durante el segundo año, determinaron el
/ I
crecimiento de la cir~ulación.~~
A esta crítica de indudable valor por su carácter est,~dístico e
histórico podenlos agregcir que no se puede hablar de "nivel general
de los precios", en cuanto el carácter del mercado, monopólico
o de libre competencia, la propia expansión o contracción del
proceso económico, 1.1 rlasticidad o inelasticidad de 1,i demanda
que la mercancía ofrezca al oferente y e! posible estdblecimieiito
del control de precios, son en conjunto elemeiitos mu) aleritorios
y difíciles dr precisar en detalle.
Ambas teorías pueden ser igualniente censurables, pues al iden-
31 I~ster V. Chandler, Introducción a la teovlá rno~~etank, p. 77.
3 2 ~ Denis, ~ . La Mo~lnaie, p. 149.