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tadas, a la deflación con las graves consecuencias que de tal medida
se derivan, pueden recurrir al control del movimiento del dinero y \
del comercio exterior. Indudablemente tales medidas desvirtuarían
la esencia del patrón oro.
Lo expuesto anteriormente sucedió por los años 1929 y 1932,
con motivo de la depresión económica y del descenso de los pre-
cios en los Estados Unidos de Norteamérica.
Posiblemente este sistema orille a una deficiente distribución
del oro, debido a que los países de economías desarrolladas tienen
balanzas coinerciales favorables, realizan mayores exportaciones
que importaciones, fenómeno que se produce a la inversa en el
caso de países económicamente débiles, con lo cual las balanzas de
pagos se desequilibran favorablemente en el primer caso y desfavo-
rablemente en el segundo, situación que, por otra parte, conduce a
que los países económicamente más fuertes faciliten créditos, de
modo ininterrumpido, a los más débiles, ton todo lo que esto
representa y a fin de que peda funcionar el sistema.
E. James7 resume así las principales críticas hechas al patrón
oro:
19 El oro es demasiado escaso y, por tanto, no evita una baja
en los precios de seguir utilizándolo como patrón monetario. Esta
afirmación está basada en datos estadísticos, de los que se deduce
que la producción actual y la existencia aumentan en menor pro-
porción que las necesidades de monetización del oro.
29 No solamente es escaso el oro sino que está mal distribuido.
A esta conclusión se llega después de observar que la casi totalidad
del oro está en manos de uno o dos países.
39 El sistema de patrón oro provoca grandes deflaciones de
crédito. Para dar validez a esta afirmación, sus críticos decían que
para defender sus existencias metálicas los bancos de depósito debían
elevar las tasas de intaés y de descuento con lo cual el
crédito se ~estringía paralizándose en parte, lo que a su vez motivaba
disminución en las compras e inversiones, así como en el nivel
de ocupación y distribución de los ingresos. Así, continúan, la
mmeda es estable, pero su solidez conduce a la disminución de los
precios y a la baja de la productividad.
m mi le James, HktoriB del pemamiento económico el1 el Siglo XX, p. 213.
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